【交投陷冰封】威海銀行連續62個交易日零成交 7萬元成交即拉升股價2成

港股過去數個月大起大落，但市場上有約十間中小型內地銀行的成交卻長期陷「冰封狀態」，日均成交額一般低於10萬元，有甚者不時全日「零成交」。其中最矚目的要算是2020年10月在港上市的威海銀行（9677），它雖然股息率近4厘，近3年盈利更節節上升，但香港散戶對它近乎無興趣。據紀錄，它自11月30日至上周五為止，曾連續62個交易日零成交，有可能創出港股的紀錄。成交額偏低情況之下，去年11月即試過在一天僅得6.9萬元的成交下，股價竟拉升19%。有分析認為，鑑於香港投資者多著眼於熱炒股又或是一、二線藍籌及內銀股，料像威海銀行這類有盈利但「欠市場熱度」的內銀股，最終可能會回歸A股，以反映其真實股票價值。

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至周一收市，威海銀行股價仍是3.08元，與上周五收市價相同，但總算出現了3000股的成交（9240元成交額）。不過，現時市值逾31億港元的威海銀行雖然經常零成交，但業績其實絕不失禮。以全年淨利潤計，它連續3年上升，2021年全年淨利潤即達到18.92億人民幣，按年升14.8%；2022年上半年淨利潤亦達10.9億元人民幣，按年增13.4%。此外，它股息率有4厘，經歷股災後它過去一年股價也只是累跌不足5%，實質表現勝過不少藍籌股。不過投資者必須留意，由於它成交極稀疏，故若買入此類中小型內銀股來收息，在有資金需要時或難以沽股套現，此風險必須留意。

據威海銀行官網資料，它成立於1997年，在濟南、天津、青島等地有124家分支機構，是山東省內唯一一家實現16地市網點全覆蓋的城市商業銀行。公司最大股東為山東高速集團有限公司，持股比例為48.67%。不過威海銀行的上市之路並不平坦，早於2016年4月，它已曾向證監會報送A股首次公開發行股票招股說明書（申報稿），此後威海銀行還更新過招股書，但2018年8月，中國證監會公告顯示威海銀行IPO進展處於終止審查狀態。威海銀行最終改為選擇了在港交所上市，於2020年10月在港股市場掛牌，當時上市集資超過28億港元，發行價3.35元。

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雖然威海銀行全年盈利連升3年至2021年的18.92億人民幣，但自去年11月29日出現過8000股的成交（成交額24800元）後，它一度連續62個交易日沒有成交。成交偏少亦令其股價容易大幅波動，以去年11月25日為例，當天威海銀行全日其實只有25000股的成交，成交額僅6.87萬元，但卻已足以其股價在當天拉升19%至3.19元的52周高位。

據報道，像威海銀行這類在港股市場只有超低成交額的中小型內銀股，其實至少大概有十間（不計已停牌銀行），它們的單日成交額經常都低於10萬港元，部分更不時零成交，但這並不等如其業務或盈利有問題。例如徽商銀行（3698）近月經乎每周都同樣會有個別交易日出現零成交，但它市值逾86億港元，比威海銀行還要多1.5倍以上，徽商銀行2022年上半年盈利更達73.35億元人民幣，較2021年同期大升2成，股息率達4.4厘。但事實是，香港散戶對這些內銀股沒有興趣，何解？

有業內人士認為部分可能的原因，是港股本身流動性不如A股，加上中小型內地銀行盈利能力偏弱，業績沒有很好的增長支撐，對投資者的吸引力不足。特別是近年宏觀經濟極為波動、市場競爭加劇之下，投資者對其盈利穩定性有一定疑慮。此外，另一原因相信與中小型內地銀行往往缺乏令投資者感興趣的「故事」如美好前景大計有關。這導致在港股上市的部分中小型內銀行股正逐漸被邊緣化，故未來預計將會有越來越多的的這類內銀企業，選擇從香港股票市場回歸A股。這樣除了可通過A股市場再融資，取得新資金去大展拳腳，亦有望令銀行自身的核心競爭力得到提升。

Text by BusinessFocus Editorial

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