【龔成專欄】電盈曾慘跌9成7 無數散戶輸身家 理智止蝕非放棄 保留實力方可翻身

【龔成專欄】電盈曾慘跌9成7 無數散戶輸身家 理智止蝕非放棄 保留實力方可翻身

Investment Bloggers
By 龔成 on 21 Jan 2023
專欄作家

散戶經常都「贏粒糖,輸間廠」,他們最常犯的嚴重錯誤,是不肯理性止蝕。投資書籍作者兼股評人龔成舉例說,電訊盈科曾經是獲無數散戶看好的上市公司,加上它的前身是高派息的藍籌股香港電訊,當時吸引大量香港股民去投資。可是在科網泡沫爆破後,電盈的股價由當年的140元高位跌至今日的不足4元,累跌幅度高達9成7,惟過去十年不少散戶仍持不肯蝕死守不放,有人幾乎輸身家。龔成坦言,他當年投資技巧不夠好,他自己買電盈後也是慘跌了7成後才狠下心止蝕,但卻至少能避免了自己的資金全軍覆沒,後來他改為投資其他優質股,最終慢慢賺回了損失的本金。故他強調,散戶若確認自己投資犯錯,在有需要時必須理智地執行止蝕。因止蝕不是放棄,而是為保留實力,使自己他日能翻身及東山再起。

不肯止蝕,令不少早年買了電盈股票的散戶輸身世。Photo from BusinessFocus

【散戶最錯:買錯股後拒止蝕 最終或輸身家】

筆者主要從事投資相關工作,在平日的工作中,會接觸到不少客戶(個人投資者,俗稱「散戶」)。雖然筆者從事這份工作只有數年,但已了解到大部分投資者的投資模式,更發現那些普遍虧損的投資者,其投資行為頗為類似:他們只模仿投資的表面,卻不懂甚麼是投資,就如同模仿別人建大廈,但卻沒有打樁一樣。

他們都抱有不少的錯誤投資觀念與知識,而最大的問題是,他們多年來都從未質疑過這些觀念,結果再努力也沒有結果。筆者把投資者普遍所犯的錯誤投資觀念,總結在本章當中,希望大家能夠避免,以及從中思考。要知道,就算將一件錯誤的事情做得再好,結果都只是錯誤!

錯誤一:不止蝕等如不虧蝕

把「不肯止蝕」這個錯誤觀念放在首位,因為這是很多投資者的「致命傷」。其實在投資世界中,賺蝕根本是很平常的事,每個人都有做錯決定的時候,可惜有些投資者不會承認錯誤,更永遠不會止蝕,認為股價會有天返回「家鄉」,無論現價比買入價跌了一成、五成、還是九成,他們總認為一日未賣出,一日都有希望,未賣出就未算真正蝕錢。

正是由於他們錯誤的金錢觀念,認為現金數目就是一切,引至在決策上基於賺蝕數目,而不是基於那股票本身的因素,即是他們並不是由事實作出決定;就算他們明知該公司沒有前景,就算他們認為股價仍會下跌,他們都不肯止蝕,盼望有奇蹟的發生。

10年前,筆者曾經投資一隻經典股─電訊盈科(0008)(當年有買股票的,絕大部分都曾投資過),此股由當年高位140元下跌至今天不足4元(1月13日股價3.73元)。即是假設你當年在高位投資140萬元,今天只會剩下3萬元,損失慘重的投資者多不勝數。然而,足足10年了,到今天仍死守不放的大有人在。

多年前,香港電訊(電盈前身)不單是藍籌股,派息又高,是一間不錯的公司,可說是不少人的愛股。但到了2000年,當時正值科網股泡沫,加上合併因素引至無限憧憬,股價升至極不合理的水平。而在合併後,大量負債及市場轉變,令公司的本質已經改變。其實,當一間公司的質素有問題,這時無論股價下跌多少亦要嚴格執行止蝕。

當年筆者投資此股,在買入後不足半年已下跌了七成(若當年投資技巧更佳,理應在更早就止蝕),股價由買入價$40跌至$10。當筆者明白自己的錯誤後,止蝕就是最好最理智的決定,因此筆者決定狠心止蝕,只剩下三成的本金;而在筆者止蝕後的數個月,電盈的股價又再下跌一半。

有些人會認為只剩下三成的本金,寧願選擇死守不放,期望有一線生機,那麼請看看電盈多年的股價,多年來都只跌不升,在這10年內的任何一刻止蝕,投資其他股票,亦可得到更佳的回報。其後,筆者將剩下的三成本金投資其他股票,將資金逐漸滾大,經過幾年時間的努力,憑這剩下的本金成功完全收復失地。

買錯了股票便要認輸,懂得止蝕非常重要。Photo from BusinessFocus

執行止蝕有幾個重要原因:

1. 止蝕不是放棄,而是保留實力,將餘下資金轉投資較優質的股票,才可以有真正翻身的機會,亦是最理性的解決方法

2. 這是重要的風險管理,投資者不要令自己處身於高風險當中

3. 止蝕是重要的一步,投資者毋須再背負著一個錯誤的投資,令思維上更有效地找尋及投資更好的股票

任何投資大師、成功的基金經理,都會理智地執行止蝕。若果我們要成為一個成功的投資者,第一步就是學會止蝕,但很多投資者一生都學不好,止蝕可說是知易行難,要做到就必須用理智行事而非感情用事,克服心理因素。

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龔成老師簡介

‧ 暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》作者

‧ 理財真人Show 節目擔任致富教練

‧ 曾接受港澳多個傳媒訪問

‧ 過往於銀行從事投資相關工作多年

‧ 曾在萬多元月薪狀態下,憑股票累積數百萬財富

‧ 現為全職投資者,擁過千萬財富

‧ 於網上分享投資心得,瀏覽量過百萬,為人氣博客,解答網友理財問題逾20,000條

‧ 專欄作家

‧ 擁財務學學士學位

‧ 股票課程導師,香港及澳門學生人數逾4,000人

‧ 過往10年投資成績,過半能獲利超過1倍以上

Facebook 專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人

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Text by BusinessFocus Editorial

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