【江恩小龍】全球局勢大變 影響樓市及股市格局 世界將進入洗牌的時間

【江恩小龍】全球局勢大變 影響樓市及股市格局 世界將進入洗牌的時間

Investment Bloggers
By 小龍 on 21 Jan 2023

歷史不停重複,往往有其參考價值。這次疫情已經為世界經濟帶來一個重大的變化,將會影響未來樓市及股市的格局,而這個變化很多人仍然懵然不知。

每當市場週期改變,從一個極端進入另一個極端,都代表人們資產價值將可能產生劇烈的變化。對投資人來說,如果我們能提前理解現在所處的週期階段,就更有機會理解未來可能面臨的風險,預先做好準備。

如果我們查看歷史,在週期的上行階段,債務增加、金融財富和負債增速超過實物財富增速,最終債務人無法兌現對未來支付的承諾,這是歷史上常見的金融危機的典型成因。而解決的最終方法都是加印鈔,設法緩解債務違約和股市下跌的局面。但這將會令很多人失去財富,財富出現洗牌,週期重新開始。

Ray Dalio研究這些史料時,匯合最近發生的事件,我看到的是它吻合了一種典型週期的過程:即約10至20年的「過渡性週期」與 50至100年的「經濟政治大週期」,兩種一長一短的週期交錯發生。這樣的經濟政治大型週期又是由兩種元素擺盪交替而成。一是快樂和繁榮的時期,這段時期內人們追求並創造財富,權力階層和諧地攜手並進持續促進這一過程;二是悲慘動盪期,為了爭奪財富和權力引發衝突與鬥爭,破壞了以往的和諧與生產力,有時甚至擴大演化成革命或戰爭。以上的周期基本上是康德拉季耶夫長波理論相似,康德拉季耶夫認爲,生産技術的變革、戰爭和革命、新市場的開發、金礦的發現等因素都是導致長波運動的根本原因。

 Ray Dalio: The Changing World Order: The Big Cycles Over the Last 500 YearsPhoto from 小龍

在疫情之下,全球2020年各國中央銀行大放水。同時債務亦爆炸性增長,如美國為了對抗疫情,政府的支出大增3倍,稅收方面亦出現下滑,6月預算赤字飆升至8,630億美元,逼近2019年全年的預算赤字。同時,全球量寬十年令到一個又一個泡沫。而本年的加大放水,使2020年初超過10萬億美元的債務處於負利率狀態,如果投資者逃離以世界常見儲備貨幣(即美元、歐元和日元)結算的債券,那麼央行將採取什麼措施應對?

廣告
廣告

自二次大戰及冷戰之後,全球化及電腦化都是全球這30年至40年推動經濟發展的主要動力。康狄夫把60年週期分為上升、平臺、下跌三個階段。其中上升浪為18至20年,平台浪為7至10年,下跌浪為18至20年。跟Ray Dalio所提及的典型週期及「過渡性週期」相似。但是自2018年美國提出美國優先,及發動貿易戰後,全球化或將成為這一浪完結的成因。其實這可說是必然,因為全球化已經不能將各國沈重的債務解決。

樓市方面,回想年初對於樓市大多數的分析都是非常樂觀,但是今天樓市蝕讓盤,劈價新聞天天都有,很多中小的樓盤都以百萬計蝕讓或劈價。筆者一直在訪問及文章中強調,香港樓市會在2021完成歷時18年的上升周期,之後將會下跌,可能要到2023至2025年,才有真正的投資機會出現,結果近期每日均有蝕讓新聞。

同樣如果一小時生活圈或者大灣區成功,假設兩地樓價差異很大,即國內租金或樓價比香港便宜很多,但交通能控制在一小時之內,或者會有很多港人選擇在國內居住但在香港工作。這個好比當初元朗屯門交通不便,因交通配套改善而吸引搬入元朗屯門。澳門人亦因樓價太貴而搬往橫琴。珠三角都會成形之後,內地一小時生活圈內的樓房會成為香港樓市最大的供應量。也許這樣的講法會令很多人不快,但是即使你不願意回到國內居住,你公司及工作都會令你慢慢回去國內,亦漸漸會有很多專才跟你一起工作。

但是現在當下最重要是,現在明顯出現的是債務增加,而且亦不太可能透過加大債務的方法去解除危機,加上不是有新技術加速經濟增長的時間,那表示世界將進入洗牌的時間。

江恩小龍

免責聲明:本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本公司無涉。投資涉及風險,證券價格可升可跌。

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 下載 BusinessFocus APP

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

👉🏻 追蹤 Telegram頻道 BusinessFocus 財經商業資訊站

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus