美國通脹大降 仍救不了股市 料今晚議息無驚喜 市場真正期望QE重臨

美國昨日公佈CPI通脹指好過預期，按年升7.1％，比上月下降0.6個百分點，刺激道指一度升超過600點，不過隨後形勢急劇反轉，道指從高位直插超過800點，最低見33896.8點，比上一個交易日跌0.3％。雖然尾市力挽狂瀾，但也沒有動力再上，收市報34108.64點，升0.3％，接近平手收場。

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今年以來美國多次加息，已令市場覺得通脹注定會回落，因此即使昨日通脹回落這個好消息降臨，仍難帶動股市向上。之後需要關注的是，美國將於香港時間今晚深夜3點，亦即是世界盃四強賽法國對摩洛哥的同一時間公佈議息結果。由於美國通脹已經顯著見頂回落，市場分析料12月僅加息0.5厘，明年1月加息0.25厘，即放緩加息步伐。

惟需留意，聯儲局的動向已在美國公佈11月CPI的時候被市場分析透徹。換言之，市場已經預期美國12月份通脹和加息幅度將會放緩，因此「好消息」未能成為帶動股市上升的動力。如果美股需要重返升浪，很可能需要打破現時的局面，例如重新開始QE，但這種做法的可能性極低，使得美股前景可能較弱。

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相反，港股自經歷10月低潮之後，利好消息不斷，刺激港股最近急速回升，恒指更一度升至接近20000點大關。回顧最近3個月港股及美股的表現，9月恒指跌13.69％，道指跌8.83％；10月恒指跌14.72％，道指升13.94％，即連續兩個月跑輸。

踏入11月，首先有市場消息指外資撈底港股，刺激港股急升。恒指於11月份升26.62％，道指升5.66％。踏入12月，市傳內地可能放寬防疫，香港和澳門也有望解封限制措施，港股延續升勢，多次挑戰20000點大關。12月，港股至今已升超過5％，道指截至昨日收市跌1.38％。

接下來，美國很可能在明年上半年繼續加息，根據此前的市場分析，終端利率可能會最高達6.5％，大幅限制了美股的表現和上升空間。「女股神」Cathie Wood表示，美國已經陷入經濟衰退，能源股和其他價格類型股份將會成為通脹回落的犧牲品。她又指，聯儲局的採取激進的加息來壓低通脹這種做法有誤，將會轉鴿減息，當利率回落時，對增長型股份更加有利。

Text by BusinessFocus Editorial

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