【大股東減持】Naspers沽貨暫時收手 全靠美團 騰訊股價或靠穩 惟小心明年這日子後

【大股東減持】Naspers沽貨暫時收手 全靠美團 騰訊股價或靠穩 惟小心明年這日子後

Investment
By thomas.chan on 25 Nov 2022
Digital Editor

騰訊(0700)的南非大股東Naspers集團,9月底前曾大舉減持騰訊套現301億港元,之後一度停沽,騰訊反彈逾3成。但最新半年財報顯示,Naspers子公司Prosus十月起恢復沽貨,至少再沽6095.5萬騰訊套現19.1億美元(約141億港元),即前後沽貨總值已達450億港元。上述不利消息加上疑有大戶沽貨止賺,令ATM等中概科網股今晨全部下瀉,其中騰訊最多跌4.3%,低見268.4元,阿里,美團及京東亦分別最多跌3.3%、4.0%及2.8%,恒指亦受拖累最多跌249點至17412.04。至午市ATM股及恒指跌幅雖略收窄,但不少散戶仍感恐慌,因Naspers集團作為大股東仍持有多達26.14億股騰訊(市值逾7000億港元),故若沽貨持續,騰訊及港股恐齊崩潰。

大股東Naspers疑已停止騰訊,疑似是為了等收取350億元美團股票作股息。Photo from BusinessFocus

不過根據分析師聶振邦分析,加上BusinessFocus記者細閱Naspers集團子公司Prosus的最新半年財報資料,發現Naspers集團自本月18日起疑已停沽騰訊,理由可能是由騰訊本月16日宣布每10股送一股美團(3690)作股息,Naspers疑為了取得多達2.6億股美團作為股息以套現(市值達350億),遂忍手暫停沽貨。若此猜想屬實,騰訊在除淨日(明年1月5日前)或可逃過一劫,不用再遭大股東狂沽。但由於騰訊長遠沽壓難除,故散戶撈底也暫不宜揀騰訊。

南非大股東Naspers集團數個月曾違反「3年內不再沽騰訊」的承諾,由6月至9月底為止,Naspers全資子公司Prosus累計沽出多達9467.81萬股騰訊,平均作價約318港元,套現約301億港元,集團持有的騰訊股票比例,則由28.81%減至27.86%,期間騰訊股價受壓不斷下挫。不過在9月9日至10月28日的一個多月期間,Naspers集團曾暫停減持騰訊股票,令散戶一度鬆一口氣,最後騰訊在跌至198.6元後大幅反彈5成,一度重上300元大關。

不過Prosus昨日最新公布的半年財報,卻令小股民再度傷心。因財報透露Naspers集團由10月至11月18日為止,再度沽出6095.5萬股騰訊,平均作價244.4港元,故再度套現約149億港元。事作引發市場憂慮這騰訊大股東會繼續減持,令騰訊及一眾中概科網股今日捱沽。

惟記者卻在財報發現兩個重點,顯示Naspers子公司Prosus,很可能已在本月18日起停止沽售騰訊,故今日騰訊捱沽屬無辜。首次,騰訊是於本月16日宣布將會以10送一的方式,向騰訊股東(包括Naspers子公司Prosus)派發美團股票作股息。巧合地,Prosus透露的最新沽騰訊時段,是「由10月至11月18日」為止,似暗示在騰訊宣布派美團作股息後2天,騰訊沽售行動已暫停;第二,財報內寫明Prosus有意把作為股息而派發的美團股票出售以套現,顯示Prosus有意暫時保留大數量的騰訊至除淨日(明年1月5日),以賺取股息即美團股票。

分析師聶振邦憂慮,南非大股東明年或繼續沽騰訊。Photo from BusinessFocus

華盛証券分析師聶振邦亦估計,Naspers集團沽售騰訊的行動,很可能在11月18日之後已暫停。他解釋,騰訊在11月10和11日成交量分別達2326萬和5301萬股,增加近1.3倍,緊接五個交易日 (11月14至18日) 成交量約為4840萬、6310萬、6179萬、6982萬及4476萬股。而自11月18日這天騰訊成交量顯著減少後,之後成交量持續再減,故他相信Naspers較有可能在11月11至18日期間減持騰訊股份,從此推斷Naspers在11月16日騰訊宣佈「分派美團作股息」前減持的機會較大。聶補充,自11月21日起騰訊成交量已回到今年10月中水平,故相信Naspers已暫停減持騰訊,很可能待明年1月5日除淨後(即確認可獲美團股票作股息),才再減持機會較大。

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至於騰訊中概股已連跌多天,現時哪股較值得撈底?聶振邦認為,若以10月下旬低位與現價比較,ATMJ四股分別累升約24.5%、36.0%、19.7%和42.5%,茜中美團升幅較少,反映上述分派消息令美團近日股價顯著受壓,若多看兩個交易日,未見收低於130元較適合進場,年底前可望重上145至150元。此外,阿里巴巴累升幅度不及騰訊和京東,可望博追落後,預期82至85元之間較具阻力,所以於68至70元之間進場潛在升幅將約兩成,值得留意。

但他認為,騰訊恐未必是撈底的好選擇。因為Naspers減持騰訊速度緩慢,倘若明年全球環球經濟繼續欠佳,Naspers有可能在2023上半年也繼續不斷減持騰訊,意味著騰訊股價陰霾仍要持續多時。若有意買入騰訊,宜等跌至245至250元之間才行動為佳。至於其他中概股,若見現價回落10%至12%,可考慮吸納快手和知乎。

股評人溫傑認為,中概科網股可開始分注買入。

BusinessFocus

凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑則認為,Prosus 及Naspers 早前公佈11月11日當週進行了股份回購,沽騰訊的動作是在當日前已經開始,因此是在騰訊宣佈派美團作股息前進行。至於Naspers會否以騰訊宣佈派美團作股息,而作為會否沽騰訊的準則,似乎未必有直接關係,因前者其實可以收到股息後沽出美團,而是否沽騰訊則視乎其股份回購的計劃。

溫傑估計,今日ATM齊跌的部份原因是早前股價於低位反彈已有一定幅度,部份持有蟹貨的投資者先沽貨是可以理解,加上最近內地疫情及防控措施變化較大,大市回調下,ATM也會轉弱。基本面方面,科技股最新的季績普遍表現不俗,收入按季見好轉,成本亦控制得宜,加上最近內地對科技股的打壓已較過往減少,投資者倘若相信明年內地經濟逐漸改善的話,可分注買入,一來可捕捉反彈機會,二來可在股東減持的利淡消息下控制好風險。選股方面,最近雙11的數字不再公佈,意味數字或未如理想,網購概念的個股或升幅有限。其餘的中概股都可考慮分注買入。至於Nasper沽騰訊會何時才停手,溫傑認為暫時難以判斷。正如上述所言,中概科網股在基本面上漸見好轉,投資者可考慮分注買入。

Text by BusinessFocus Editorial

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