【押注聯滙失守】基金大鱷阿克曼承認大手沽空港元 「聯繫匯率脫鈎只是時間問題」

【押注聯滙失守】基金大鱷阿克曼承認大手沽空港元 「聯繫匯率脫鈎只是時間問題」

Investment
By thomas.chan on 24 Nov 2022
Digital Editor

本身是億萬富豪的美國著名對沖基金經理阿克曼(Bill Ackman)在Twitter發文指,隨著中美關係愈來愈疏遠,認為港元與美元的聯繫匯率制度不再有意義,聯繫匯率脫鈎「只是時間的問題(it is only a matter of time before it breaks)」。阿克曼公開承認,他的基金透過持有看跌港元的期權(put options),對港元擁有很大的空頭頭寸(沽空港元),即是押注聯匯脫鈎。碰巧一個月銀行同業拆息(HIBOR)今日升穿4厘創近年新高,事件令人關注因港美息差擴濶導致匯價偏弱,並且銀行體系結餘跌破一千億大關的港元,會否有機會再受到重大衝擊。

阿克曼在Twitter承認正沽空港元,並認為聯匯現時已再沒有意義。Photo from BusinessFocus

《彭博》報道,對沖基金大鱷阿克曼在其Twitter戶口接連發文,他首先指出「考慮到近年來中美脫鈎,我們覺得中國繼續把港元與美元匯率掛鈎(聯匯)的做法很奇怪,甚至是令人尷尬。」阿克曼其後透過 Twitter分享了《彭博》一篇主題為「香港聯繫匯率受到的壓力愈來愈大」的分析文章,表示他認同文章的觀點,又透露他的基金持大量的看跌港元期權,即是持大量沽空港元倉盤。他認為,聯繫匯率對香港不再有意義(The peg no longer makes sense for Hong Kong),港元與美元脫鉤只是時間問題。之後阿克曼再發帖,提出「若中國真的是一個強大而獨立的主權國家,為甚麼它還需要聯繫匯率把港元及美元的幣值掛鈎?」。

阿克曼(Bill Ackman)今次並非首次押注港元聯繫匯率制度,不同的是,之前他是看好港元。2011年他在一次會議上指出,他認為港元的幣值嚴重被低估,故他將使用看漲期權押注港元升值,但最終聯匯沒受衝擊,故他的期權應賺不到錢。不過現時情況有所不同,因為美元在加息潮下匯率變得超過,即使是大國貨幣如歐元、英磅及日圓也不斷貶值,即是兌美元的匯率持續下降,故「附和」阿克曼的對沖基金大鱷恐怕為數不少。

對沖基金掌舵人阿克曼質疑若中國既強大又獨立,為何還需要聯匯把港元與美元掛鈎?Photo from BusinessFocus

事實上,美國對沖基金海曼資本管理創辦人巴斯(Kyle Bass)早於2020年已啟動一個新的高槓桿基金,押注港元聯繫匯率制度崩潰。而港元及聯匯制度近日確承受不少壓力,因港美巨大息差之下,不斷有資金流出港元系統,港元滙價多番跌至7.85弱方兌換保證。而當美國聯儲局於11月3日凌晨公布加息0.75厘後,金管局在兩天後、即11月5日的凌晨在紐約交易時段便再承接了30.54億港元沽盤,令香港銀行體系總結餘在11月8日跌至969.77億港元,千億大關失守。據統計,自5月12日凌晨起,金管局已40度「接錢」即承接港元沽盤,共計2,411.71億港元。

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近來本地銀行亦明顯異常水緊,除了最優惠利率接連兩度調升後,與按揭息率掛鈎的一個月銀行同業拆息(HIBOR)今日報4.05厘,創近年新高,多間本地銀行近日並已爭相提供超過5厘息的一年港元定期存款,以「搶錢」過年關。

對於基金大鱷圖衝擊聯匯,特區政府一直表示不怕。財政司司長陳茂波早前曾表示,本港的聯繫匯率制度有強勁的緩衝和銀行系統支持運作。他揚言,與港元對賭的投資者將會是輸家,正如早前有美國對沖基金經理再次看錯港元。金管局副總裁陳維民昨亦表示,即使資金流出港元,市場對聯繫匯率制度仍保持高度信心,對維持本港金融穩定有重要作用。

阿克曼的對沖基金曾因「高買低賣」Netflix致一夜輸了逾4億美元。Photo from BusinessFocus

究竟阿克曼押注聯匯脫鈎會否成功,暫仍是未知之數。不過作為著名的對沖基金掌舵人,阿克曼其實也曾看錯市,好像今年1月他的基金以11億美元大手買入310萬股Netflix,平均價約354.8美元,押注Netflix會反彈。但其後Netflix因業績差而再次暴跌,令他在今年4月被迫以大約214.5美元的均價斬倉沽清Netflix的持股,一夜之間蝕了4.35億美元。雖然之後Netflix曾進一步跌至162.7美元的低位,但近日股價已重回近300美元,故阿克曼「高買低賣」Netflix不見得明智。

Text by BusinessFocus Editorial

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