【大行紛看好】港股連跌5天瀉千點 花旗籲增持 洪灝料恒指最牛2萬3 內房將復甦

港股本月初曾大舉反彈逾3千點，但近日又5連跌累瀉近千點。散戶無所適從之際，股評人及多間大行紛紛發聲「唱好」港股。其中花旗銀行把港股評級提升至「增持」，因預料內地會放寬防疫及房地產政策。「最準分析師」洪灝更相信港股早前已見底，料未來恒指最牛可看23000點。與此同時，洪灝相信中國房地產將在政策支持下緩慢復甦，惟預測美國明年將步入衰退，令投資界關注「東升西降」的局面會否於明年出現。

Photo from BusinessFocus

恒指自上月底跌穿15000點的近年底低位，本月初曾狂升逾3000點，但自恒指升本月15日以18343.12點收市後即無以為繼，連跌5天累計損失947.49點，今日恒指低見17287.6點，一度再跌逾360點，另不少高追的散戶感心慌。不過恒指早前的大反彈，曾有數天出現超過2千億的大成交，令部分大行相信港股熊市或已終結，花旗銀行最新即上調香港股市的評級至「增持」。花旗報告解釋，內地調整「動態清零」防疫政策及房地產政策，料有利穩定（港股）每股盈利下滑的情況，支持投資者情緒。

即使全球其他主要經濟體正在急劇放緩，中國也可能實現有吸引力並由內部驅動的復甦。但花旗亦提醒，由於內地不擅長將經濟增長轉化為每股盈利，故它不會積極追逐中國周期性收益復甦的前景。事實上內地新冠肺炎確診個案近日急增，有可能會考驗中國政府對放鬆防疫措施的容忍程度。

花旗銀行零售銀行業務主管李貴莊則預期，樓價今年10月至明年第二季會再跌一成，但相信樓價會於明年第三季見底。理由是香港經濟將會回暖，通脹率亦會放緩，加上失業率下降，這均有利市民重返樓市。此外，她相信特區政府不希望出現太多負資產，故一旦香港樓市從高位回落15至20%後，政府有機會放鬆部份辣招包括重價印花稅，以刺激樓市需求。不過，銀行現時有加息壓力，料最優惠利率（P）在整個加息周期將累升1.5%，意味着接下來P還會再增加超過1厘，令明年第二季的實際樓按息率或超過4厘。

Photo from BusinessFocus

中金研究部則指，港股這一浪調整為2000年後最長的一次，但幅度未及2008年金融海嘯。目前港股大市仍受美國聯儲局加息、內地增長放緩等因素左右。惟中金認為資金流走的壓力屬可控，故只要美國利率（加息）政策轉向，港股反彈力度會較A股及美股高，中金看好優質的消費股。

被譽為「最準分析師」的「GROW思睿對沖基金」首席經濟學家洪灝則認為，早前港股跌破15000點時疑已見底，內地經濟周期亦接近拐點，但房地產復甦仍需時。洪灝預測上證綜合指數未來12個月的交易區間約為3000點至3500點；至於恒生指數在10月底拋售潮期間所見的15000點大關水平，應該為當前周期的底部，預期未來港股交易區間在16000點至23000點之間，意味港股波動範圍在下跌約1成和上漲3成之間。。

洪灝傾向看好周期性及成長型板塊，但洪坦言相關預測區間廣泛，前路將「荊棘滿途」。洪灝預測未來港股波幅甚大，因相信中國將「一波三折」、循序漸進地重啟，中國房地產行業將在政策支持下緩慢復甦，而美國有機會於2023年步入衰退。就中國來說，以房地產投資週期衡量的經濟短週期正接近其轉折點，但仍需助力去推動回升。隨著中國重啟和房地產恢復元氣，對周期性板塊的需求理應有所改善，增長也將受益。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。