聯繫匯率被批過時 陳家強︰講了幾十年 不能亦不可以脫鉤

自美國加息以來，港元多次觸發弱方兌換保證，銀行體系結餘跌至兩年低位。社會一度有聲音質疑現行的聯繫匯率制度或已過時，港元應考慮改與人民幣掛鉤。前財經事務及庫務局局長陳家強接受《BussinessFocus》訪問時強調「不能脫鉤、不可以脫鉤」。

金管局自今年5月中起，三年來首次動用外匯儲備承接港元沽盤。銀行體系結餘從3380億降至現時的約1250億，減少逾6成。對於銀行體系結餘減少逾一千億，陳家強認為對外匯儲備來說並非一個大數目，原因在過去幾年大量資金流入香港，「現時只是流出一些而已」。

他又指，自己無法說出銀行體系結餘將跌至甚麼水平，但相信只要市場對政府會堅守聯繫匯率有信心，就沒有人可破壞此制度。

至於是否需要脫鉤，陳家強表示自己已說了幾十年，不能亦不可以脫鉤。他解釋，港元與美元掛鉤是穩定香港經濟活動的重要基礎。全賴聯繫匯率制度，才令外界對港元有信心，從而對投資香港有信心。

被問到在甚麼情況下，港元需要與美元脫鉤，陳家強思考數秒後表示「我想像不到一個情景、一個情況，政府說要脫鉤，我想像不到」。他指，香港過往亦經歷過與美國周期不吻合，「是否（周期）不一致就要脫鉤呢？你一脫鉤就無法回頭」，在成本不高的情況下，沒有理由考慮改變聯繫匯率，原因是脫鉤無疑是為自己創造另一個巨大風險。

對於港元改與人民幣掛鉤這個倡議，陳家強認為現時並非合適時機。他表示人民幣需要具備足夠的自由流通度，才可確保在國際金融市場的流通量。當貨幣流通受限，就難以被視作外匯儲備。他估計，人民幣仍需一段時間才會自由流通，一切將視乎內地的政策。

Text by BusinessFocus Editorial