【張明珠專欄】日圓弱勢再貶值 日本人由買轉租 勢推高租金

日圓持續貶值，每美元兌日圓匯率貶破142大關，每百日圓兌港元跌穿5.45算，年內將下探每美元兌日圓升至145。日本央行目前仍沒有改變貨幣寬鬆政策的意欲，日本進口企業買入美元的需求創下歷史新高，導致日圓下跌。當然日圓貶值除帶動出口增加外，目前日本開關逐步放寬下，有望帶動日本旅遊業。

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日本政府上月底宣佈，將開放團客赴日旅遊，而且不須導遊陪同，惟仍未完全開放自由行，本月7日起開放無導遊陪同的外國觀光團入境，旅遊期間團客可自由行動。正常情況下，日圓貶值商品價格相對便宜，可吸引外國旅客消費，尤其按美元計價買入更划算。

不過，日本同時宣佈，每天入境人數由現時上限2萬人，將提升至5萬人，並計劃逐步放寬，若全面開放自由行，預料將有爆炸性增長。

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事實上，新冠疫情前每天有近9萬人訪問日本，高盛曾表示，來自中國的潛在遊客消費額全年為2.6萬億日圓（約1,446萬億港元），高於2019年的1.8萬億日圓（約100萬億港元）。日本政府的經濟財政諮詢會議民間議員同樣估算，如果訪日遊客恢復至2019年水平，經常項目收支全年將減少2.5萬億日圓（約139萬億港元）；如果自由往來得到解禁，有望獲得巨大的經濟效益。

不過，日圓貶值同時令本地物價持續上升，日本今年4月的進口物價指數，按日圓計算比上年同月上升逾40％，大幅高於按合同貨幣計算的29.7％。日圓貶值推高進口物價3成，加價浪潮正在波及能源、食品和耐用消費品等領域。如果工資不上升的情況下，日圓貶值導致進口價格持續上升，個人消費隨連鎖反應將下跌。

日本總務省發佈的2021年消費者物價地區差異指數顯示，在10大物價費用項目中，房租等居住費用（不計及住房貸款）最高的是東京都。東京以超過日本全國平均值3成的高水平，壓倒其他地區。

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由於正值全球性通脹，日本人由買樓轉為租樓的傾向越來越明顯，同時推高租金。日本總務省每5年公佈住宅與土地統計調查報告，從最新的數據來看，居住指數最高的東京都，出租房佔住宅整體的比例達49.1％

而2022年以後，按揭貸款的固定利率上升速度加快，由買樓改為租樓的現象，可能會進一步推高房租行情。

張明珠Anvy
Sakura Japan & Global創辦人
https://www.facebook.com/anvycheungsakura/

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