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海嘯後最低潮 美國IPO集資額暴跌95% 急於上市只能大削估值

海嘯後最低潮 美國IPO集資額暴跌95% 急於上市只能大削估值

Investment
By Ken Kan on 23 Aug 2022
Finance Editor

今年宏觀經濟產生巨變,股市首當其衝,曾經非常熾熱的IPO市場急劇降溫。根據統計公司Dealogic的數據顯示,年初至今,美國傳統IPO渠道集資額僅51億美元(約400億港元),而去年同期的集資額高達1000億美元,即按年跌近95%,是2009年金融海嘯復甦以來的低位。有分析表示,一些公司為了不下調估值,強忍著不在今年慘淡上市,但也有一些急需現金周轉的公司下調估值上市。

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美國IPO市場或陷入寒冬。Photo from BusinessFocus

俄烏戰爭似乎是打擊宏觀經濟和IPO上市的重要因素之一。翻查資料,今年1月至8月,美國共有137隻股票IPO上市,當中1月至2月佔64隻或46.7%,3月至8月佔73隻或53.3%。換言之,俄烏戰爭爆發前兩個月的IPO上市數量,幾乎等於俄烏戰爭爆發後半年的IPO上市數量。另外,與往年成績作比較,1995年同期集資額約330億美元,去年同期高達1000億美元,分別是今年的6.5倍和20倍。

金額方面,今年IPO市值最高的是私人股權投資公司Tpg Inc(TPG),該公司於1月12日上市,市值10億美元,上市價為29.5美元,昨日收報30.43美元,跌2.44%,與上市價比較升3%。相反,IPO市值最低的是設計和製造商Neovolta Inc(NEOV),該公司於8月4日上市,市值450萬美元,上市價為4美元,昨日收報3.66美元,跌8.7%,與上市價比較跌8.5%。

值得留意的是,俄烏戰爭爆發前IPO的規模也比較大。在1月至2月上市的64隻股票當中,IPO市值最低的是金融公司Keyarch Acquisition Corporation Unit(KYCHU),但市值仍然不低於1000萬美元。然而,俄烏戰爭爆發之後,有12間IPO公司的市值跌穿1000萬美元;IPO市值最高的則是博士倫(BLCO),但市值也僅有6.3億美元。

俄烏戰爭或是打擊宏觀經濟和IPO市場信心的重要因素之一。Photo from BusinessFocus

有分析指出,IPO數量和融資規模減少被認為是壞消息,負責IPO的投行和律師也不願意在目前的環境下協助公司上市,因為在今年秋季或冬季上市的公司很有可能被調低一半的估值。另一方面,市場參與者也對今年IPO的反應比較冷淡。Janus Henderson Investors投資組合經理Denny Fish表示,美股雖然在7月反彈,但仍然有很多不確定性,在2023年前並不打算參與任何IPO。

儘管融資變得更加艱難,但仍有一些急需要現金的公司渴望上市。據了解,加密貨幣公司BlockFi和支付引擘Stripe的估值分別下調67%和28%,雜貨配送公司Instacart的估值下調了40%,代表這些公司以比前幾輪融資大打折扣的方式上市籌集資金。有基金經理表示,現時不是投資初創公司的好時機,於2020及2021年上市的多間公司,包括電動車新晉Rivian(RIVN)等,正承受巨額虧損。

Text by BusinessFocus Editorial

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