【陳刀仔專欄】Tesla業績解讀 逆市仍跑贏同業 「足證市場領導地位」

【陳刀仔專欄】Tesla業績解讀 逆市仍跑贏同業 「足證市場領導地位」

Investment Bloggers
By 陳刀仔 on 23 Jul 2022
DataLouder創辦人

首先,澄清上次文章標題造成大家誤以為看好比亞迪大(2594)等於Tesla(TSLA),心水清的如果有看內文就會發覺,Tesla毛利能力遠超比亞迪,如果標題對大家造成誤解,還請多包涵。

Tesla於本港時間7月22日公佈第三季度業績。先講個總結,Tesla連續六個季度營收超過100億美元大關,連續多個季度有盈利,而且盈利高於市場預期,第二季盈利增長近1倍至22.6億美元,按年升98.2%,按季跌18%。

Tesla連續六個季度營收超過100億美元大關,連續多個季度有盈利,而且盈利高於市場預期,第二季盈利增長近1倍至22.6億美元,按年升98.2%,按季跌18%。Photo from BusinessFocus

汽車業務收入為146億美元,按年升43%,按季輕微回落:汽車銷售為136億美元;汽車監管信用為3.4億美元;汽車租賃為5.8億美元;而發電及儲能業務收入為8.6億美元,按年及按季都有上升;服務及其他業務為14.6億美元,同樣按年按季都有上升。

講完基本業績,大家最關心的是Tesla可否維持高毛利率。雖然Tesla議價強勁,但第二季電動車業務利潤率仍然下跌至27.9%,按年微跌0.5%,按季下跌3%。但以上水平已遠超業內平均水平,而且在期內強調提高車價的情況之下,銷量可以維持高水平都表示Tesla品牌地位強勁,核心消費群願意為加價買帳。而且全球汽車業都出現停工、全球供應鏈混亂、勞動力短缺、物流等問題,從而導致毛利率出現影響,可在逆市中跑贏同業,已足以證明Tesla於市場的領導地位。

全球汽車業都出現停工、全球供應鏈混亂、勞動力短缺、物流等問題,從而導致毛利率出現影響,可在逆市中跑贏同業,已足以證明Tesla於市場的領導地位。Photo from BusinessFocus

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值得一提的是,早前市場多次傳言,Tesla會自行製造晶片,馬斯克是次親自回應表示,比起晶片,提煉鋰電池更為重要,而晶片上已和供應商合作,使用了大量定製晶片,暫時未有強力需要。馬斯克表示Tesla發展最大的難題是產量而非需求,並對於全球經濟衰退需求問題上,回應任何需求疲軟在近幾個月內都不是考慮的問題。

再者,今次業績再次強調今年年底生產目標為每周4萬輛,對比近期最高產能每周3萬輛,尚要上升3成,而上海廠房的速度成為其中關鍵。當問及價格問題上,馬斯克同樣表示希望可以於將來合理時間可以降低價格,並表示過高價格會對需求造成影響。

最後,就自動駕駛輔助系統上有良好進展,並已向約10萬位車主分派測試程式,並已實試。而馬斯克最後表示Andrej Karpathy離職的確對進程產生影響,但對團隊充滿信心,並揚言Tesla自動駕駛輔助系統的行駛里數比任何一間公司的自動駕駛里程都要多。

陳刀仔
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