【陳刀仔專欄】電動車龍頭誰屬 比亞迪超越Tesla的啟示

比亞迪（2594）交付量超越Tesla（TSLA）有甚麼啟示？全球角度而言，新能源汽車已迎來復甦，今年6月新能源車零售近50萬輛，相信受惠於疫情放緩，工廠已開始復工，及受到石油價格飛漲所影響。

據Tesla最新公佈第二季度總體車輛產量258,580輛，交付254,695輛，同比增長27.0%，略高於市場預期，而上半年Tesla全球累計交付汽車56.4萬輛，同比增長46%；而比亞迪公布，該公司今年6月的新能源汽車銷量達到13.4萬輛，按年升224%，上半年新能源汽車累計銷量為64.14萬輛，增長315%；理想汽車，6月份交付約13,000輛理想ONE，同比增長68.9%；第二季度累計交付2.8萬輛，同比增長63.2%；小鵬汽車，6月份交付15,000輛，同比增長132.98%；第二季度小鵬汽車累計交付3.4萬輛，上半年小鵬汽車累計交付6.9萬輛，同比增長124%。

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單論銷售數據而言，比亞迪成功超越Tesla成為全球銷售冠軍，而且據Tesla公告所言，今年六月公司產能已創下新高，雖離管理層目標（全年交付150萬輛）尚有一段差距。

同為新能源汽車產業，四者的毛利率卻相差甚遠，以2021年全年業績而言，當中以小鵬汽車表現最差：
比亞迪2021年毛利率17.39%，按年下跌約7%；
Tesla2021年毛利率29.3%，按年上升約3.7%；
理想2021年毛利率22.4%，按年下跌約5.5%；
小鵬2021年毛利率12.5%，按年上年8%。

該情況差距於第一季度更加拉闊，Tesla毛利率為破紀錄的32.9%；比亞迪毛利率則為11%；小鵬毛利率為12.2%；理想毛利率則為22.4%。

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部分市場人士認為，Tesla維持遠超行業平均毛利率是因為大規模裁員以推高比例，但不可忽略是Tesla極少廣告支出，及大型一體式鑄件、結構電池組，以較低成本可以完成流水式作業，唯一要考慮到是擴張產能。

Elon Musk曾於Twitter（TWTR）透露過，未來可能透過SuperCharge網絡給予其他品牌車輛使用，以收取額外費用。綜合而言，Tesla依然是新能源汽車業中的龍頭，現階段新能源汽車行業為快速增長期，就如十多年前的智能手機行業，不管鹿死誰手，都會是未來發展的一個大方向。

陳刀仔
DataLouder創辦人

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