世紀大爆倉老虎環球日輸十億淨值腰斬逾千億專家：迎接有生之年最大熊市

By Ken Kan on 06 May 2022

Finance Editor

連月來美股表現反常，投資者難以捉模，甚至一些大型對沖基金也意外地爆倉。回顧美國時間周三，聯儲局主席鮑威爾宣佈加息0.5厘，比市場擔憂的0.75厘較低，鷹派姿態稍緩，美股收盤前急升近千點。不過，周四美股突然暴跌，殺了散戶一個措手不及，截至收盤道指跌逾千點，完全抵銷了前一個交易日的升幅。年初至今累計，道指跌近一成，標普500跌13％，納指和納指100跌22％。

Photo from BusinessFocus

外媒《華爾街日報》報道指，由當年對沖大鱷羅伯遜的弟子Chase Coleman創立、歐美規模最大對沖基金之一的老虎環球管理（Tiger Global Management）慘輸，日前公佈的業績顯示其於今年前4個月內淨值下跌160億美元（約1250億港元），即蒸發44％。以平均數來計算，1月至4月一共有82個交易日，即老虎環球管理每日輸1.83億美元（約13.36億港元），以交易時間計，即每小時輸2810萬美元（約2.21億港元）。

老虎環球管理對輸錢一事直言不諱，其在一封給投資者的信件中提到，宏觀經濟情況導致市場表現不佳，2022年的表現令人失望，但不會找任何藉口。翻查資料，截至2021年底，老虎環球管理管理1000億美元的資產。今年，老虎旗下的對沖基金光是4月份就下跌了15％，今年以來累計下跌44％，其長倉基金更受重擊，4月跌幅達25％，全年跌幅擴大至52％。

Photo from BusinessFocus

虧損後，Chase Coleman被千夫所指，名聲急劇下降。他於2001年自立門戶開創老虎環球管理，曾經是全球最知名的成長型投資者之一。根據LCH Investments的數據顯示，截至2021年初，Coleman在史上表現最強的對沖基金中排名第14位，於2020年為投資者帶來104億美元的收益。2018年，他的個人財富超過百億美元，並進入全球富豪榜前500名，但今年的財富極速縮水至22億美元。

有分析指出，自美國進入加息周期以來，成長型基金不再受青睞，導致很多對沖基金的表現都極為慘淡。以科技股為主的納指在4月份下跌了13％，是2008年以來最差的單月表現，而年初至今累計也下跌了22％。除了老虎環球管理之外，Baillie Gifford旗下的Archegos投資組合也爆倉虧損數十億美元。被稱為「女股神」Cathie Wood的ARKK也錄得連續多月巨額虧損。

儘管聯儲局的加息政策已大幅擾亂市場，仍然有一些專家認為力度不足。全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）的首席投資策略師Rebecca Patterson表示，聯儲局主席鮑威爾應該要變得更加鷹派，指出如果美國要控制通脹，利率需要達到比鮑威爾預期更高的水平。如果要變得更鷹，意味著股市可能會繼續受重挫。

被譽為是「熊市專家」、Tudor Investment Corp執行長兼首席投資官Paul Tudor Jones接受外媒《CNBC》採訪時表示，聯儲局將會面臨嚴峻的挑戰，而投資者也會處於自1970年代以來的艱難時刻。他認為，對於金融資產來說，想不出比現在更糟糕的環境，現時投資者並不希望持有股票和債券。他更大膽地指出，目前正處於他一生中最大的熊市。