美通脹創40年新高 惟薪酬錄下降 數據仍未反映烏俄戰事影響 拜登：普京激進行為引致

美國通脹率續創40年以來新高，是自1982年1月以來最高。美國2月消費物價指數(CPI)按年升幅加快至7.9%，比1月高0.4個百分點，按月及按年升幅均符合預期。

美國勞工統計局昨公布的數據顯示，撇除較波動的食品及能源，上月核心CPI按年升6.4%，較1月高出0.4個百分點，雖然符合市場預期，但仍是1982年8月以來最高。是次CPI大幅攀升主要是受能源、日用品及房屋價格飆升影響。美國上月汽油價格升6.6%、能源價格升3.5%，約佔整體升幅的三分之一。上月底至今，美國全國汽油每加侖平均零售價急升62美仙，至到4.32美元。此外，佔 CPI 權重約三分之一的住房成本按年增長 4.7%，是自 1991 年 5 月以來最大幅度的按年增長。

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另一帶動通脹的汽車價格於2月出現緩和，二手車價格下降0.2%，是2021年9月以來首現下降，不過仍較去年同期增加41.2%。新車價格則按月升0.3%、按年升12.4%。至於食品價格則按月上升1%，其中，家用食品與外食價格分別按年上升8.6%、6.8%，雙雙創下1981年以來最大升幅。

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美國通脹率已連續5個月超出6%，而且數據並未包括俄烏衝突後的經濟狀況。不過白宮發表公告指，2月出現高通脹水平，主因之一是俄羅斯總統普京對烏克蘭採取軍事行動，推高了石油及其他大宗商品價格。拜登在公告中形容普京的行為激進，同時表示，「今天的通脹報告是一個提醒，美國國民的預算因物價上升而捉襟見肘，美國家庭開始感受到『普京漲價』（Putin's price hike）的影響。」市場原本預期美國通脹率有望於上月見頂，但隨著俄烏戰事爆發，未來幾個月美國通脹壓力將進一步升溫。

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供應鏈壓力亦是通脹的影響因素之一。紐約聯邦儲備銀行日前發表的供應鏈壓力指數（supply chain pressure index）顯示，2月全球供應鏈壓力雖有所緩解，但仍處於歷史高位。不過高盛警告，一旦俄烏衝突破壞供應鏈，通脹預期很可能會進一步攀升。

由於通脹升幅遠高於薪資升幅，工人實際收入再度減少。美國勞工統計局數據顯示，2月實際平均週薪較去年同期下降2.3%，至385.61美元。按月跌幅則為0.5%。2月實際平均時薪則較1月下降0.8%，與去年同期相較下降2.6%。與此同時，美國上周首次申領失業救濟金人數升至22.7萬人，多過預期的21.7萬人。截至前一周，持續申領人數降至149.4萬，多過預期的145萬人。

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這份報告是美聯儲於3月議息前最後一份重磅經濟數據，但數據尚未反映俄烏衝突後的經濟狀況。在歐美的制裁行動下，全球能源市場失衡，石油、天然氣價格飆升。此外，由於俄烏是小麥主要出口國，加上戰事對黑海地區的出口造成嚴重破壞，影響全球糧食供應，小麥價格創歷史新高，超越2008年全球糧食危機期間的水平。

市場原預期美國核心CPI將在3月份略高於6.5%的水平後開始見頂，並在4月份開始回落。但隨着俄烏戰事推高原油和其他大宗商品價格，分析指未來數月通脹上升將會持續。

為應對持續上升的通脹壓力，市場幾乎肯定聯儲局下周議息後，將宣布加息四分一厘，是2018年以來再次加息。市場亦預料聯儲局今年會加息6至7次，但有分析指若戰爭持續，令消費者信心下降，以及對經濟增長造成壓力，聯儲局或會採取更審慎的態度。

Text by BusinessFocus Editorial

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