【藍籌派息王?】中海油預告派8厘高息望振股價 擬派特別息 未來3年每年股息至少0.7元 中海油股價漲1成 專家倡分散投資

油價去年暴漲，但中海油（0883）股價卻曾長期落後於油價升幅，令投資者失望，中海油管理層昨罕有地作出「長期派高息」的預言，望振興股價。根據中海油昨日發出通告，指2022年至2024年全年派息不低於0.7元，並會派發上市20周年特別股息，以確保股東回報。記者以昨日8.57元收市價計算，即使未來只派每年0.7元的股息下限，股息率仍達8.2%，有機會成為藍籌股之中的派息王。受消息刺激，中海油今晨股價一度大漲11%，高見9.52元。有股評人認為中海油股價現仍值博，適合買入收息，但提醒散戶一定要分散投資以減風險。

Photo from BusinessFocus

截至正午收市，中海油股價報9.25元，升幅雖已收窄，但仍較昨日收市價上漲7.6%，半日成交額已高達22億元。但投資者須留意，中海油作出的派息預告其實不是有法律效力的派息承諾，若油價大跌令公司盈利大減甚至虧蝕，能否維持高派息恐有變數；此外散戶亦應留意監管因素，以滙豐（0005）為例，年前即因為英國的監管要求，即使宣在布了派息甚至股價已經除淨，最終仍取消派息，相關風險不可不防。

中海油（0883）是於昨晚發公布，指為確保股東回報，「在各年度建議股息獲股東大會批准的前提下」，2022年至2024年，公司全年股息支付率預計將不低於40%；無論公司的經營表現如何，2022年至2024年，全年股息絕對值預計不低於0.7港元。鑑於去年為公司上市20周年，公司亦將在2021年末期普通股息的基礎上加派上市20周年特別股息。按中海油昨日收市價8.57元，意味2022至2024年股息率預測接近8.2厘，回復疫情前派息水平。

Photo from BusinessFocus

中海油首席執行官徐可強強調，美國去年對於中海油作出的制裁，並沒有影響到中海油的生產經營，但對股價則有具體影響，因集團的股東結構出現變化，原本歐美股東佔中海油整體股東逾70%，基於美國政府要求美資投資者沽清中海油持股，令中海油股價出現大幅波動，因此中海油將推出一系列舉措以修復股價，除保持一年兩次派息外，並承諾未來3年的每股股息絕對值收益不低於0.7元，又會採用回購方式支撐股價。

徐可強強調，從中海油經營業績表現及資產總量，現時市值是嚴重低估，因此要修復股價。尤其是中海油在港已上市20周年，很多股東陪伴從小到大，對集團一直關注及支持，為感謝及回饋股東，因此加派特別股息，3月會正式發布特別股息詳情。

他又指，從美國退市是美國政府以莫須有的理由對中海油進行制裁，中海油雖對此堅決反對，但紐交所維持原判，而自美國退市後，於加拿大多倫多再也沒有上市基礎，故此都申請從多倫多退市。徐可強又指，中海油回A進展順利，正有條不紊進行相關工作，但何時上市取決於中國證監會的決定，現時未有明確上市時間，但目前進展順利。

Photo from BusinessFocus

花旗發表研究報告指出，中海油承諾2022至2024年，全年派息比率不低於40%或每股0.7元令人驚喜，此外集團2021年將派發特別息，以及於2022年適時進行回購。該行相信以上計劃是反映了管理層支持股價的強烈意向，因公司自2021年初被美國制裁以來股價一直處於低迷狀態。

此外基於中海油去年首九個月的強勁生產，花旗對中海油今年產量目標升級大致符合預期，但公司於2022年的資本開支預算900億至1,000億元人民幣則持平，並低於該行預期，可能為公司短期股價構成壓力。故該行維持對中海油「買入」評級，目標價11.9元。

摩根大通亦發表報告，指市場對中海油今年戰略目標料有正面反應，指中海油今年生產目標超出預期，該行看到中海油有潛力超過其早前訂立的2025年長期生產目標。由於公司公布新官方派息比率超過40%，每股派息至少0.7元；2021年度派特別股息；2022年將繼續回購，摩根大通維持中海油「增持」評級，目標價11元。它又預期中石化（0386）、中石油（0857）將能跟上中海油強勢的派息預期，料主要中資石油股收益率達6%至12%。

Photo from BusinessFocus

華盛証券分析師聶振邦認為，中海油業務前景值得看好，皆因預期今年環球疫情受控進程，較過去兩年為佳，環球經濟增長可能漸入佳境，對石油需求亦會漸增，以及利好油價表現，能帶動中海油業務繼續增長。今日股價上午收報9.25元，升至去年3月水平，而於2020年疫情備受環球關注之前，更高逾11.00元，反映股價仍有上升空間。不過今日高開低走，不排除股價仍要回落，進取者不宜高於8.80元進場；謹慎者更於8.50元以上再考慮進場為佳；今年首季目標價看11.00元。

聶續稱，中海油於2018至2020年相應每股股息為0.70、0.78和0.45元，反映在疫情前是能辦到派息不少於0.70元，至於2021年中期股息為0.30元，與2018年的相同，亦是自2001年2月28日上市以來第二高。另見2021上半年集團的股東應佔溢利約333.29億元人民幣，創歷史新高，證明中海油具備未來三年派發每股股息不少於0.70元的條件。

聶補充，以現價計算中海油不算非常高息，REIT的冠君 （2778）和置富（0778）超過6.00厘更吸引。論到高息股仍以內銀股多選擇，如中銀（3988）和交銀（3328）都不少於7.5厘。倘若風險承受能力較高，內房股現時股息率更高，如金茂 （0817）和越秀（0123）均逾8.50厘。

股評人紅磡索螺絲認為，投資者現價仍值得考慮買入中海油（0883）來收息。因為從基本面來看，中海油的產量正在增加，將會增至每年6億桶，但資本開支仍持平，顯示其運作變得更加有效率。此外公司公布了未來3年每年股息不會少於0.7元，以昨日收市價計算股息率最少有8%，在現金的低息環境下非常吸引。此外中海油管理層亦表示，公司股價被低估，故會派特別股息，加上公司將會發展風力發電，故現價值得買入。

但紅磡索螺絲坦言，若投資單一公司如中海油的股票博收息有一定風險，故他建議散戶買收息股也要分散投資。舉例說，現價除了買中海油，也可考慮買美股的英美煙草（BTI，股息率約7%）或港股的3187（三星高息房託ETF，股息率約4.8%）。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。