Tesla引領新能源潮流中美電動車角力日本也要分一塊餅專家：以下幾隻可能跑出

By Ken Kan on 07 Jan 2022

Finance Editor

自從Tesla實現穩定盈利後，不少車企都想要這遍紅海上競爭，除了比亞迪和中國造車新勢力「蔚小理」（蔚來、小鵬、理想）之外，一些大型傳統車企如福特、通用、豐田等，都逐漸轉型至電能或混能車。雖然Tesla目前仍然穩佔龍頭位置，但整體市場競爭激烈，特別是在2021年芯片短缺的問題下，影響一些企業的車輛交付量，原有的優勢猶如經歷一場「大洗牌」，令市場分析師和專家重新評估電動車企的預期。

龍頭Tesla仍企穩傳統車企求轉型

儘管去年年尾，Tesla的CEO馬斯克（Elon Musk）一度拋售持股，但股價支持強勁，最終低位反彈，最後全年升幅接近50％，而再前一年的升幅接近7倍。業務表現方面，Tesla在去年第4季的電動車交付量達30.86萬部，創公司紀錄，全年總銷量接近94萬部，是2020年的接近一倍。

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Tesla是最先進入電動車行業的公司，在這遍紅海上自然更有優勢，特別是去年面臨供應鏈和芯片短缺的問題，一些後起之秀受到打擊，相反Tesla完全沒有受到芯片短缺的壓力。SAXO高級投資客戶經理James Lo認為，一些芯片廠商更願意繼續提供芯片給一些龍頭企業，以提高自己公司的知名度。

不過其實也有一些知名企業受到影響，例如蘋果就因芯片短缺而被逼減產iPhone13，加上Omicron變種病毒的影響力似乎比預期中更強，導致全球供應鏈和勞動力仍然面臨不確定性。假如繼續出現芯片短缺的問題，並不代表Tesla一定不會受到影響。

另一方面，電動車行業逐漸成熟，多家特別是Tesla股價曾一度年飆7倍，不少車企跑輸，令它們重新審視原有的汽車業務。在去年年尾，已經有一些傳統汽車企業表明會轉型，在美國大型車企中，福特、通用都已經開始其電動車業務。

例如通用推出的新款「農夫車（Pickup Truck）」Chevrolet Silverado正是該公司轉型電動車計劃的一部份，希望從以往的傳統內燃機汽車轉向新的市場發展。福特方面則搶先推出F-150 Lightning，可見電動車的農夫車市場已經出現激烈的競爭。

根據福特公佈的銷售數據，該公司在上年的電動車銷量達12,284輛，按年增加121％，僅次於Tesla排名電動車銷量第二名。福特表示，公司一度因芯片短缺而被逼減產，但在年底前克服了芯片造成的供應鏈問題。專家也看好福特的前景表現，因其去年股價增幅達130％，遠超Tesla的50％。

最新消息中也有外媒報道指，跨國電子企業Sony（索尼）擬建立移動出行公司，瞄準電動車市場，並在國際消費電子展（CES）上，展示了全新的七座電動車，帶動其日本股價上升3.7％。

James Lo在訪談表示，電動車行業著重的是芯片和車輛交付量。車輛交付量直接影響一家公司的市場競爭，同時也反映消費者多大程度支持該公司的汽車。不過隨著芯片供應問題，多家公司的車輛交付量都受到打擊，從而影響業務和利潤，專家也因此調整了增長預期。

值得關注的是，內地於較早前宣佈將會扣減新能源車補貼，預料Tesla會受到影響。根據中國財政部發佈的通知，2022年的新能源補貼標準會下降30％。為了趕上中國的補貼政策，德國福斯、通用、豐田正加快中國境內新能源車的生產。不過Tesla則大膽調高了Model 3和Model Y兩個車款的售價，並明言加價與補貼被削有關。

「蔚小理」獲市場看好日本車股或黑馬跑贏

被譽為是中國造車新勢力三強的「蔚小理」，即蔚來、小鵬、理想三家製車公司，普遍都被市場看好。James Lo表示他更看好小鵬，因為小鵬在去年的汽車交付量仍然有所增長，數量也達到Tesla的10％，而市值並不是只有Tesla的十分之一，所以預期增長強勁。相反，蔚來受到芯片短缺的影響打擊，雖然仍然值得觀察，但更看好小鵬。

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James Lo指出，有大行給予小鵬270元以上的目標價，而目前股價普遍在200元以下，即仍有超過3成的潛在增長。除了福特和小鵬之外，專家認為投資者也可以關注比亞迪。他指出，比亞迪除了是電動車製造商之外，也是全球最大的電池生產商之一。未來電動車的主流可能會採用鏻酸鋰鐵電池，而比亞迪是這個方面的專家，在上中下游都有產業鏈，在競爭中擁有更大優勢。

而在這個競爭環境中，投資者需要留意一個新的協定，這可能會使日本車企跑出。James Lo表示，2022年會有大事發生，亞太區和澳州、紐西蘭簽訂RCEP協議，形成「亞盟」。由於中日之前未有具體的一些經貿協定，所以這次亞盟有望帶動雙方的新增長。而對於日本而言，外貿的重中之中是汽車業和重工業，因此豐田、日產等日本車股可能會跑出。