恒指跌穿2萬3「鑽石底」好倉哀鴻遍野 無預兆大跌全因「四巫日」？

一度被認為是「鑽石底」的23000點在今天被打破，令市場大跌眼鏡，打算「低位搏反彈」並已部署好倉的投資者更是哀鴻遍野。在跌穿「鑽石底」後，恒指更是一直尋底，雖然在尾盤時跌幅略為收窄，但這究竟是低位反彈，還是迴光反照，仍未可知。截至收盤，恒指報22,744.86點，跌447.77點，跌幅接近2％。有不少投資者認為，港股今輪大跌是毫無預兆，但其實只要觀察整個股票市場，也許能夠看出一些端倪。

美股「四巫日」殺到 解放4.3億美元資金

上周五是美股「四巫日」，即期貨和期權等衍生性金融商品在同一時間到期交割，引發大量市場成交，進而造成更大波動。不過光是一個「四巫日」，不足以讓大部份投資者敗走，最核心的問題仍是美聯儲局的加息預期繼續困擾市場，令投資者紛紛拋售成長型股票。The Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen表示，隨著聯儲局的立場變得鷹派，加上預期即將加息，投資者降低了成長型股票的持倉。

而作為成長型股票以及大型科技股而備受市場矚目的特斯拉（TSLA）、蘋果（APPL）、亞馬遜（AMAZ）等股票，股價在周四和周五兩天均錄得下跌，反映市場擔憂聯儲局的加息會對高估值股票帶來壓力。與此同時，隨著Omicron的影響力仍未明朗，一直投資者也擔心生產和製造業會受到影響，可能會導致企業的利潤增速放緩。富國證券股票策略師Anna Han認為，目前市場出現了很多政策上的轉變，即使市場的流動性很強，仍然需要一段時間來消化。

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港股科技股跟隨下跌 分析指「不宜撈底」

港股近期本來就受一些負面消息影響而走勢偏軟，加上上周五美股受挫，令港股今日跟隨下跌，特別是對科技股的影響最深。截至今日收市，恒生科技指數跌3％，ATMJX全線收低，當中以京東（9618）跌幅最大，達4％；美團（3690）和小米（1810）跌約3％；騰訊（700）和阿里（9988）跌約2％。

有分析認為，即使現在港股表現慘淡，但仍然不宜「撈底執平貨」，一方面是因為臨近長假期市場交投平淡，最好保留資金，以等待假期過後以及市場轉趨明朗的時候再入市，另一方面是因為聯儲局收水對港股不利。中泰國際發表報告指出，聯儲局收水會影響整體流動性，使港股增量資金不足，因此需要特別注意港股的中線表現。

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在股市動蕩的環境下，有「科技股女股神」和「連登契媽」之稱的方舟投資創辦人Cathie Wood在部落格發文，推薦買入創新型股票。她指出，在通脹飆升的大環境下，量化和算法交易主導了交易活動，因此能源和金融服務業的低倍數股票具吸引力。不過需注意，「女股神」在2021年的表現並不理想，究竟這次會成功一舉翻身，重拾市場信任，還是再一次敗走股市，被嘲「女估神」，值得期待。

Text by BusinessFocus Editorial

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