【電子煙】中國電子煙進入監管時代  惟未提加熱煙會否獲批 相關股票止跌

【電子煙】中國電子煙進入監管時代 惟未提加熱煙會否獲批 相關股票止跌

Finance Investment News
By Chin on 01 Dec 2021
Digital Editor

​​中國電子煙行業正式步入被監管時代,中國國家煙草專賣局今日(1日)就《電子煙》國家標準公開徵求意見,擬在發佈後的三至五個月正式落實。

「專賣專營」的風險猶存

中國國務院上月26日發佈關於修改《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》的公告,新增一條「電子煙等新型煙草製品參照卷煙的有關規定執行」的規定,並賦予中國國家煙草專賣局監管職責。雖然今次修例解除了霧化品類被完全禁止的風險,電子煙行業獲得合法身份,但「專賣專營」的風險猶存,令業者抱持不確定性情緒。

電子煙行業獲得合法身份,但「專賣專營」的風險猶存,業者抱持不確定性情緒。
Photo from 搜狐

今次「修例」先行,但更進一步的監管規定還需待細則落地才能確定。路透社援引消息人士指出,若參照卷煙監管,電子煙實體店或遭重挫。政府早在前兩年曾針對電子煙祭出「網絡禁售令」,因此電子煙轉而線下零售擴張。未來若考慮到每家分店都需要申請相應合規牌照,以及店與店間存在距離限制等規定,電子煙實體店數量或將大幅減少。

與此同時,消息人士表示,若電子煙納入煙草專營後,稅率的調整可能大大壓縮利潤空間。當前電子煙仍被視為普通消費品,繳納稅率低於20%;而卷煙消費稅率則介於36%-56%。

當前業內普遍認為調整政策後的三種情形,分別是嚴格專賣管理、全產業鏈壟斷經營為較小概率的極端情形;壟斷經營批發環節為大概率的中性情形;國家煙草專賣局僅主導監管、徵稅,民企參與經營,行業限速有序發展為大概率的樂觀情形。

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中國存續電子煙企業已超過17萬家
Photo from 新浪

中國電子煙行業從業者眾多,行業數據顯示,電子煙企業從2013年的4.54萬家迅速增長至2020年16.84萬家。截至今年2月4日,中國存續電子煙企業已超過17萬家。 隨著新規落定,電子煙行業進入冷靜期,品牌方、代理商、零售商正盼官方實施的細則和指導意見。

電子煙股今早因消息而應聲下跌,但及後獲大行唱好新監管合乎預期,下午隨即獲買盤支持,思摩爾(6969)今早先跌近6%,收市跌幅收窄至跌2.7%,中國波頓(3318)先跌後升,收市升3.1%,比亞迪電子(0285)升約2.5%。

Text by BusinessFocus Editorial

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