【天才輸身家】情緒控制決定天才命運 牛頓高買低沽股票慘輸10年薪金 凱恩斯處變不驚身家暴升25倍

牛頓及凱恩斯是英國兩位傑出學者，一位是天才物理學家，另一人則是享負盛名的經濟學大師。若單以對數學的認知來評價，也許牛頓更勝凱恩斯，可是若論在股壇上的表現，熱衷短炒兼不夠冷靜的牛頓絕對是失敗者，他能計算到天體運行軌跡，卻預測不到股市暴跌，牛頓甚至曾因高買低沽致幾乎輸身家；反過來說，凱恩斯不單是經濟學大師，他更「身體力行」應用其經濟知識去投資，面對股壇大跌市也能沉著應戰，最終凱恩斯的身家大升近25倍。所以這兩位天才迥異的投資態度及其後果，值得讀者參考及借鏡。

 英國科學家牛頓是天才物理學家、近代力學的一代宗師，他發現了萬有引力，提出了著名的牛頓運動三大定律，又曾擔任英格蘭皇家印鈔廠廠長，年薪達2000英磅（等於現代約40萬美元）。但這位不世天才，買賣股票時犯的錯誤如無數蟹民一樣，同樣是高追瘋狂熱炒股票，結果「贏粒糖、輸間廠」，在股票泡沫爆破時他慘輸約20000萬英磅（等於現代約400萬美元），恍如輸掉10年薪金。

牛頓的「炒股慘劇」其實在歷史上不斷重演，反映投資股票時控制情緒及風險的重要性，衝動如牛頓縱聰明絕絕頂，也難逃「被割韭菜」的命運。現時香港及美股亦不時出現瘋狂炒賣情況，散戶宜汲取教訓，免誤墮股壇陷阱。

牛頓的炒燶股故事是由贏錢開始，事源1711年，英國南海公司(south Sea Co.)成立，協助把英國債務重組，是即把英國國債重組成類似成可換股債券，可以換成南海公司股票，博取股票升值。至1720年1月南海公司在傳媒及名人協助宣傳及推波助瀾下，股價開始大漲，牛頓的炒股噩夢亦開始。

事源南海公司在1720年1月股價開始大升，當時股價約介乎128至175英磅時，牛頓據報花了約7000英鎊買股，買入價約150英磅，到了3月股價已升至330磅，故他4月賣時賺了超過一倍（等如現今140萬美元），非常開心。沒料到5至6月時，南海公司股價再倍升至600英磅，牛頓看到仍持股的朋友賺多一倍錢，妒忌之餘亦感鬱鬱不樂。

在7至8月間，心有不甘的牛頓忍不住大手入市，以超過700英磅的高價掃入大量南海公司股票望賺大錢，很快南海公司股價便升至1050英磅的歷史高位。但在8至9月間股價卻斷崖式暴跌多達8成，跌穿200英磅，牛頓唯有賣股止蝕。據報他至少損失了20000英磅（等如現今約400萬美元），即是輸掉了他擔任印鈔廠廠長的10年薪金，有說法更指他因此事一度幾乎瀕臨破產。

因股市損失慘重的牛頓，說了一句流傳後世的名言：「我能計算出天體運行的軌跡，卻難以預料到人們的瘋狂。」所謂前事不忘，後事之師，各位投資者若要參與買賣熱炒股票買賣前，宜汲取前人的教訓，要緊記「天才都會輸」，故在股場上必須小心控制注碼，以免陷入大幅虧蝕的困境。

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和牛頓的「高買低沽熱炒股」致大起大落輸身家相比，經濟學家凱恩斯的炒股經歷則不僅很長，而且還能長期獲得不錯的回報，在這方面，經濟學家完勝物理學家。據報道，凱恩斯在做經濟學研究之餘，也不時進行股票投資。他既是有創見的經濟學家，又是富有實踐經驗的炒股高手。他36歲時的資產只有約1.6萬英鎊，到62歲逝世時，已達41萬英鎊了，增加了近25倍，說他是「經濟學家」的巴菲特也不誇張。

在這些個人資產中，炒股的盈利佔了很大比重。其實，凱恩斯在股壇上也不是常勝將軍，但他值得學習之處，是選中了認為有潛質的股票後，即使股價暴跌仍不慌不忙耐心長期持有，最終證明自己的眼光獨到，並走了了難捱的人生低谷。

好像1928年他以1.1英鎊的價格買入1萬股汽車股票，不久，這隻股票的股價一度跌至僅餘5先令，但凱恩斯沒有自亂陣腳，沒有把這隻「燙手山芋」斬倉。他一直在等待機會，至1930年，終於等到該汽車股回到他的買入價之上，他立即出手賣掉，不單沒虧大半，反而賺了一筆錢。凱恩斯在股票投資上的眼光、鎮定及耐性，都是超凡脫俗的，遠遠超過天才物理學家牛頓，值得股民學習。

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Text by BusinessFocus Editorial

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