【教育股第一滴血】精銳教育停牌停業 股價1年跌9成 27億預繳學費凍過水 創辦人疑已傾家蕩產

中國政府為力推「三孩政策」減輕家長負擔，過去一年多番出招趕絕私營補習企業，精銳教育（美股：ONE）成為監管風暴下教育界第一滴血。精銳教育的美股昨日突停牌，並宣布董事會批准旗下所有位於內地的教育項目及學習中心暫停營運（停業）。精銳教育解釋，由於近期內地民辦教育服務行業相關政策和監管格局出現變化，令公司經營困難，內地傳出精銳教育甚至無錢向員工發薪。據外界估計，精銳教育或欠下內地家長多達27億人民幣預繳學費，徬徨的家長近日湧往其辦公室求退款。至於精銳教育的創辦人張熙，則盛傳曾向朋友發文慨嘆自己已「傾家蕩產」，對因過份擴張造成今日困局感到悔恨。

精銳教育同時宣布，獨立董事Liang (Mason) Xu（徐樑）及Yan Gong（龔彥）辭職。其實早前此公司已有多位董事離職，原只餘下三名董事，故今次再有董事跳船後，意味現時董事會應只餘下一位成員。精銳教育（美股：ONE）停牌前報0.4美元，較一年高位4.61美元大跌逾9成，市值僅餘6465千萬美元(約5億港元)。

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10月7日晚，一張疑似由精鋭教育創辦人張熙所發的朋友圈訊息的截圖在社交平台流傳，張熙在帖文中向親友、客戶和同事致歉：「（我）一心做教育，但確實投資擴張太過激進和疏於投資及財務管理，特別是巨人的收購是我的滑鐵盧，導致今天的局面。他們（員工）一直在合法認真做事認真做教育，是我無能和任性連累了他們，他們都是清白無辜的。」

文中又慨嘆：「我一直把精銳作為自己的唯一，從沒有貪圖享樂，只是想把事業做好結果卻走向了反面。很抱歉，很抱歉。我抑鬱症有一段時間了。導致過去兩年做出了很多錯誤決策，請勿擾家人勿擾精銳小伙伴」、「為了做好教育我真心傾家蕩產了，卻是這樣的結果，好遺憾，好後悔……願有來生，再不創業。」

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精銳教育其後曾聲稱截圖是假的，強調大家都在正常上班，張熙也沒有輕生，公司照常營運。張熙本人也發了另一條朋友圈訊息報平安，聲稱：「我沒事，精鋭好好的，我也好好的，我和精鋭的一萬名夥伴在政府的幫助下要做率先轉型成功的教育企業，我會像以前一樣熱愛教育、熱愛精鋭。行業的低潮時刻，但相信光明！」

未料至昨日投資者及學生家長卻接連收到噩耗，網上流傳上海精銳教育發給全體員工的信件，指公司幾經努力仍無法正常營運，故定由10月12日起暫停營業，信中又坦言由於短期資金鏈不足導致的首次未如期發放工資感到愧疚。精銳教育的美股昨亦停牌，並證實中國業務暫時停業，家長傍徨無助。

有內地的精銳教育員工透露，其實本月7日開始上海地區的精銳分店幾乎就已經進不去了。員工也不敢去上班，「因為每個門店都有維權家長，萬一遭遇圍堵就很難辦了」，隨著精銳事件發酵，大量家長開始聚集於精銳上海總部和多個分店要求退費，多個維權群也在相繼建立。因精銳課程中高端客戶佔據其主要營收，課程費用中位值高達10萬元人民幣。

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精銳教育早期以高端一對一輔導起家，2018年3月其正式登陸美股，其後通過投資併購增添了幼兒教學、幼兒英語等業務，2018年精銳教育通過收購巨人教育，市值巔峯曾達到18億美元。但由於擴張太快致出現問題。今年8月4日，精銳教育收到紐交所發出的退市警示函，若未來6個月內，連續30個交易日內普通股平均收盤價低於每股1美元，則會被要求退市。

8月31日，精銳教育2018年斥資數億元收購的巨人教育宣布，由於經營困難，秋季無法繼續向學員提供教學服務。這意味著，巨人教育正式宣告破產，精銳教育自身也瀕臨倒閉。

導致精銳教育倒下的最關鍵原因，是去年開始，因為疫情和內地對學科類培訓的嚴厲管新規定，令精銳教育的業績大幅下滑，接連虧蝕，截至今年2月底的財政年度上半年，精銳教育又虧損了3.32億元，資產負債率更高達97.94%。這些負債之中，最大額的負債是銀行貸款和學生預付學費。截至2月底，精銳教育收取的客戶預付學費餘額為27.31億元，家長們恐血本無歸，另精銳教育欠下銀行等機構的總貸款約為15.11億元。

Text by BusinessFocus Editorial

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