【賭業復活】金沙虧蝕減7成勝預期 刺激濠賭股反彈 大行:看好金沙銀娛澳博

【賭業復活】金沙虧蝕減7成勝預期 刺激濠賭股反彈 大行:看好金沙銀娛澳博

Finance Investment
By thomas.chan on 22 Jul 2021
Digital Editor

金沙中國(1928)公佈今年第二季業績,淨虧蝕較去年同期大幅收窄7成至1.66億美元,期內淨收入達8.49億美元,符合市場預期,令近期表現疲弱的濠賭股普遍反彈。由於內地疫情放緩的同時本月起亦放寬了廣東省旅客來澳門的限制,大行普遍預期澳門賭枱收入會持續上升,尤其是看好是金沙(1928)、銀娛(0027)及澳博(0880)三大公司,維持「買入」其股票的建議,不過目標價則下調約6至8%。

金沙中國大股東Las Vegas Sands Corp.公布業績,根據美國公認會計原則,金沙中國今年第二季淨虧損1.66億美元,上年同期虧損為5.49億美元,即減少了7成;期內經調整物業EBITDA(除稅、息、折舊及攤銷前利潤)為1.32億美元,較去年同期的3.12億美元低58%。期內淨收入總額8.49億美元,上年同期僅為4000萬美元。

金沙中國第二季虧蝕大減七成,勝於市場預期。
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作為澳門博彩行業較重要指標,金沙中國今年第二季經調整物業EBITDA大幅改善,是連續三季EBITDA轉賺,去年第四季和今年第一季分別賺4,700萬美元及1億美元。金沙業績大致符合預期刺激濠賭股普遍反彈,金沙(1928)今日收市報30.3元,升3.1%;銀娛則在濠賭股中升得最多,今日升4.9%至58.6元收市。新濠國際(0020)升3.9%,美高梅(2282)升3.4%,澳博(880)升2.6%,永利(1128)升幅最小,僅1.6%。

大行方面對濠賭股看法普遍正面。業績公布後,花旗隨即表示金沙盈利及收入均勝於預期,故繼續視它為賭業投資首選,目標價49元。花旗曾於本月9日發表研究報告則指,指澳門博彩股每次回調都為投資者帶來買入機會,預期行業第二季營業利潤將按季升44%。它首選的濠賭股為金沙、澳博及銀娛。

濠賭股之中大行普遍較看好金沙、銀娛及澳博。
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美銀證券早前的報告則指出,澳門賭股自4月底開始已下跌近24%,跑輸大市近17%,主要是由於廣東地區發發變種新冠疫情,令市場擔心高端中場的復甦情況。不過,該行指出行業現時估值相當於2022年11.6倍的EV/EBITDA,相信已反映大部分負面因素。

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美銀證券預期今年澳門博彩收入將回復至2019年水平的46%,相信通關程度會是復蘇的關鍵。雖然受變種病毒的困擾,不過考慮到疫苗接種率提高,將有助中港澳三地在下半年放寬邊境限制。美銀證券與花旗一樣,同樣較看好金沙、銀娛及澳博三隻濠賭股,維持「買入」的建議,不過亦同時調低三股票的目標價至40.4元、75元及11.7元,調低幅度約介乎6至8%。美銀證券並看淡永利(1128),把它的投資建議由「買入」下調至「跑輸大市」。

澳門賭客漸增,但賭業收入仍較2019年同期少一半以上。
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  富瑞早前則表示,澳門上周日平均博彩收益約2.82億澳門元,按月增加約29.4%,主要受惠於澳門與廣東邊境本月起已放寬的管制措施,認為有關數字反映期待已久的復蘇正揭開序幕,即使巿場仍面對挑戰(疫情),但已屬正面發展。

澳門經濟財政司司長李偉農則指,自本月10日粵澳通關核檢恢復有效期至7天後,每日平均來澳人次較今年上半年平均數為高,留澳時間亦增加,部分酒店某些時段已爆滿,他認為旅遊黃金檔期在下半年,澳門特區政府亦會繼續穩定內需、擴展客源,他重申政府維持澳門全年賭收達1,300億澳門元的目標。就假日石鑽娛樂場近日宣佈停運一事,李偉農指不評論中介人業務的決定,但強調承批娛樂場的博企有義務經營,同時營運與否亦需得到澳門特區政府同意。

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Text by BusinessFocus Editorial

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