【美國利率】聯儲局主席：不單純因就業明顯改善或憂慮通脹而加息

By roy.law on 23 Jun 2021

Digital Editor

美國聯儲局在上周議息會議之後公布的點陣圖顯示，聯儲局官員普遍預期會提早加息，並且在2023年之前最少加息兩次，消息觸動市場神經，造成財金市場連日來顯著波動，但聯儲局主席鮑威爾似乎為了安撫市場，最新表明不會單純因為就業明顯改善或憂慮通脹而加息，由於這番話「鴿味」濃郁，隨即為市場重新注入「牛氣」。

Photo from 美國聯儲局

美國聯儲局官員推前加息時間預測，但大部分官員估計要到2023年才開始加息，聯儲局主席鮑威爾於美國時間周二（6月22日）出席眾議院一個委員會時指出，美國通脹近期急升，主要因為經濟活動重啟期間，供應受疫情影響而出現樽頸，出現供應暫時追不上需求的情況，但他有信心美國的通脹情況之後會回落，不會出現1970年代石油危機時持續出現的高通脹情況，通脹率超過10%的機會「非常非常的小」，強調必須保持耐心，等待確切證據顯示通脹長期高過2%的目標，不會因為就業明顯改善或擔心通脹而提前加息。鮑威爾再提「通脹暫時論」，並且暗示美聯儲在撤除寬松政策方面會有耐心，指出「我們不會預先加息，因為我們認為就業水平太高，因為我們害怕通脹可能急升，供應樽頸等影響較我們預期大，可能較我們預期持續更長時間，但近期數據大致符合這種看法，這些因素一段時間後會減退，通脹會回落，我對此預測有一定信心。」鮑威爾又認為，雖然預期會看到一系列強勁的就業數據，但表明不應單單看失業率等個別數字，形容勞工市場復蘇仍有很長的路要走。

Photo from 聯儲局主席鮑威爾

另一方面，多位聯儲局官員最新為鮑威爾的「鴿論」護航，今年在聯儲局議息時有投票權的聯儲局第3號人物、紐約聯儲銀行行長威廉斯周二表示，美國經濟復蘇未接近有明顯進展的標準，目前局內集中討論放慢購買資產步伐的計劃，距離討論加息仍然很遠，重申通脹應該只是暫時升溫，明年會回落至約2%；至於另一位於今年議息時有決策權的三藩市聯儲銀行行長戴利預計，今年底至明年初美國經濟有望達到減少購買資產的門檻，強調購買按揭抵押證券不是要影響按揭利率，更重要是維持金融環境寬鬆；至於克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特表示，雖然擔心長期低息和量化寬鬆會造成債務和金融風險，但覺得暫時未至於要收緊政策回應。

Photo from 美元指數5分鐘走勢圖

摩根士丹利相信，聯儲局與其他央行的政策差異暫時不大，不會對美滙構成十分有利的支持。事實上，在美國寬鬆貨幣政策取態之下，拖累美元及美國債息在周二繼續轉弱，其中，追蹤美元6種主要貨幣的美元指數（DXY），在周二歐股盤中曾升破92.10刷新日高，日內漲幅達0.26%，但自歐股午盤起持續回落，美股午盤轉跌，鮑威爾聽證會期間更一度跌破91.65，刷新最近3個交易日的盤中低位，日內跌幅接近0.3%，繼續跌離上周五所創的超過2個月高位92.4；至於美國10年期國債孳息率周二在歐股盤中一度重上1.50%刷新本周高位，日內上升接近2個基點，但後來回落，美股早盤更轉升為跌，鮑威爾聽證會期間更一度跌破1.47%水平。

Photo from 美國10年期債息

至於在周二的歐洲股市中，泛歐股指在礦業股和化工股帶領下連漲兩日，進一步脫離上周五所創的兩周低位；至於美國股市周二則繼續向好，3大指數最終連續第2日上升，其中納指收創新高，首次收於14200點上方；至於道瓊斯指數和標準普爾500指數周二的漲幅均雖然不及周一，但仍為最近4個交易日最高收市水平。至於亞洲主要股市在周三（6月23日）承接升勢，其中恒生指數高開158點報28468點之後走勢持續向好，直至中午大市升勢進一步擴大至超過400點，上升至28700點水平，升幅接近1.5%；亞洲其他主要股市也造好，其中日本股市上升0.1%；韓國股市上升0.5%；台灣股市升幅接近1%。市場人士普遍認為，在聯儲局為加息降溫之後，資金將重新找尋出路，預期環球財資市場可望重新回復動力。