【BTCC比特幣ETF】加拿大開綠燈准比特幣ETF上市 GBTC溢價有望回落 美國跟唔跟？

比特幣（Bitcoin）在PayPal（美股代號：PYPL）及Square（美股代號：SQ）等機構加持下，過去數月長升長有，馬斯克旗下Tesla（美股代號：TSLA）本月8日宣布豪花15億美元投資比特幣，令比特幣於當日破紀錄升至4.5萬元。然而，市場上仍有聲音認為比特幣沒有認受性，美國證券交易委員會（SEC）曾屢次拒絕不同機構提出的Bitcoin ETF上市申請。不過，最新的好消息是加拿大將批准北美首隻以實物交割的比特幣ETF上市!

加拿大監管機構安大略省證券委員會（Ontario Securities Commission，OSC）宣布，批准資產管理公司Purpose Investments Inc.在多倫多證券交易所推出Purpose比特幣ETF，並以BTCC代號進行交易，BTCC將直接投資實物交割的比特幣，而非相關的衍生工具。

本網去年曾向讀者介紹一隻在美股市場上市的Grayscale Bitcoin Trust BTC（美股代號：GBTC）（灰度比特幣信託基金），這隻信託基金可以在美國股票市場買賣，但由於沒有贖回機制，操作上會出現技術問題，令GBTC一直存在溢價，過去兩年GBTC溢價一般介乎10-35%，2017年曾經超過100%，今年2月回落至單位數溢價，因此未能完全準確追踪比特幣走勢。但BTCC則是一個可以增發和贖回的開放式基金，因此上述溢價問題會大幅減低，而BTCC每年管理費為1%，GBTC則為2%。

這樣對比之下，豈不是把全部GBTC換去BTCC最著數？事實上，Reddit討論區上的散戶已經開始就此討論，如果散戶可以在美股市場買賣BTCC，的確有機會會令部分GBTC的投資者轉投BTCC懷抱，從而令GBTC溢價減少，上面提到2月以來GBTC溢價回落至單位數，有機會是市場提早反映投資者轉倉的因素。但投資者到時就要留意轉倉時一買一賣中間的時間差所造成的潛在損失，是否少過GBTC溢價帶來的潛在損失。

今次加拿大證監局對比特幣ETF開綠燈，市場相信美國亦有機會在短期內接受比特幣ETF的申請。由於比特幣ETF要買入實物比特幣，帶動需求，加上有有契爺（馬斯克）及契媽（ARK Invest）以及一眾支付機構加持，比特幣價格想不被推高似乎都有點難度。

Text by BusinessFocus Editorial