【拜登中國】準備迎接拜登勝選？中國央行兩招阻人民幣勁升！

美國大選點票工作仍在進行，民主黨候選人拜登暫時領先，人民幣今早（11月5日）飈升，在岸人民幣（CNY）及離岸人民幣（CNH）均創28個月新高。瞥除短期走勢，市場普遍亦預期若果拜登當選，對人民幣未來走勢會有利。中國央行近日作出了兩個不尋常的舉動，似是預示人民幣即將貶值。

瑞士銀行早前曾發表報告，指自中美貿易戰開打以來，美國和中國對彼此商品徵收數十億美元關稅，但如果由拜登擔任總統，他可能會中美貿易持理性態度，如果對華關稅下降，市場對中國商品以及人民幣的需求將會增，若果真的出現這種情況，「將構成看漲人民幣的驚喜」，預期到時在岸人民幣兌美元可能升值至6.50水平。

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然而，中國雖然願意看到拜登當選，消除特朗普給人民幣帶來的損失，但似乎並不願意看到人民幣就此走上一條快速升值道路。近日，中國央行作出了兩個舉動，分別是第一是將遠期售匯業務外匯風險準備金率下調到零（即是如果客戶要做空人民幣，允許銀行不需要預留現金），這樣可以降低沽空人民幣的成本，為人民幣下跌提供了空間；並暫停使用人民幣中間價的定價機制「逆週期因子」（counter-cyclical factor），即是不再阻止人民幣下跌。

對此，美國專欄作家及投資銀行家任淑莉表示，上季人民幣創出了十多年來的最佳表現，中國需要防止人民幣升值過多，尤其是拜登有很大機會入主白宮的情況下更應如此，因為拜登上場後推出的政策將會利好人民幣升值。

不過，由於中國主權債券孳息率吸引，海外投資者正在以前所未有的速度入市，今年更有望取代城市商業銀行成為此類債券的第二大投資群。但如果人民幣匯率大起大落，長線投資者可能會因為匯率風險因素而卻步，如果內地要想保持外資的穩定流入，就要遏制匯率過度波動。因此，任淑莉表示，中國央行作出上述防止人民幣大幅升值的舉動，目的就是要準備迎接一個沒有特朗普的世界。

Text by BusinessFocus Editorial