【Tesla股價】估值過高 股票只值50美元？分析師：Tesla或是華爾街最危險的股票

電動汽車巨頭Tesla（NASDAQ: TSLA）的股票自今年以來累計上漲達400%，市場以及投資者都看好Tesla的前景，但是投機研究公司首席執行官David Trainer警告，Tesla將可能是華爾街最危險的股票，基本面不支持如此高的股價和估值。此外，標普指數委員會於本月4日公布的成分股名單中，連續4季實現獲利的Tesla卻沒有被列入標普500指數成分股，隨後其盤後股價還大跌7%。

據《CNBC》引述Trainer的一篇報導，指無論Tesla的前景預測有多好，或是未來十年內他們能否生產3000萬輛汽車，進軍保險業務，並擁有和豐田一樣高的利潤率——即便你相信這些預測都會成真，Tesla目前的股價仍然意味比這更高的利潤率。

Trainer指出，按Tesla汽車的平均售價計算，其股價應該代表著40%至110%的市場份額。但根據目前5.7萬美元的電動車平均售價，特斯拉在2030年銷量需達到1090萬輛，才能實現42%的市場份額。他表示，特斯拉目前的預期市盈率高達159倍，這可能是有史以來最大的、就要崩塌的紙牌屋之一。

事實上，據數據調研機構JATO Dynamics公布的最新數據顯示，歐洲7月的Tesla新車註冊量僅有1050輛，同比大跌76%。論銷量和市場份額，Tesla都沒有辦法進入歐洲汽車排名的前十。這主要的原因是，大部分歐洲汽車品牌包括大眾（ETR: VOW3）、寶馬（ETR: BMW）、奧迪（ETR: NSU）、雷諾（EPA: RNO）和奔馳（ETR: DAI）等都開始轉型，往電動化汽車發展。另一方面，Tesla在中國市場相對佔有較大的市場份額，不過很多中國本土汽車品牌，如小鵬汽車、蔚來（NYSE: NIO）和比亞迪（SHE: 002594）也正專注研發生產電動汽車，這將對Tesla未來的中國市場份額造成威脅。

Trainer稱，Tesla最近的股票分拆將令剛入手的新投資者面臨危機。他表示，股票分拆與估值無關，並不會改變股票的價值，只是分拆成更多份而已。這次的拆股是為了吸引更多嘗試追高的、不那麼老練的交易者的一種方式而已，並不是真正的策略。Trainer認為，若考慮合理的獲利水平，Tesla的正常估值僅是現有水平的10%，即是其股價只值50美元，而不是500美元。

此外，Tesla於7月公布的財報顯示該公司實現連續4季獲利，已符合納入標普500指數成分股的條件。然而，在標普委員會4日公布的成分股名單裡卻沒有Tesla，令其投資者大跌眼鏡，隨後其盤後股價也急挫7%。

Text by BusinessFocus Editorial