【聯繫匯率】徐家健:「香港聯繫匯率崩潰,機會如『隕石撞地球』」

【聯繫匯率】徐家健:「香港聯繫匯率崩潰,機會如『隕石撞地球』」

Finance
ByBenny on 15 Jul 2020 Senior Project Editor

美國《華爾街日報》引述白宮官員報道,國務院有官員曾經討論會否針對香港聯繫匯率制度來制裁香港,但被白宮一名資深官員否定有關選項,原因是香港的金融體系一旦被削弱,將會影響美國、美國盟友及香港企業和消費者的利益。美國克林信大學經濟系副教授徐家健接受本網專訪時表示,美國未來加強制裁香港是預期中事,但香港的聯繫匯率不論在技術上和政治上仍會持續運作,美國短期內難以衝擊香港聯繫匯率。

Kevin Tsui
Photo from BusinessFocus

制裁早有預兆    惟成本高昂

港版國安法生效後,美國國務院不但宣布不再給予香港特別待遇,美國國會亦迅速一致表決通過《香港自治法》(Hong Kong Autonomy Act),進一步定出制裁香港的法律理據。徐家健指出,美國制裁香港的政策基礎,自去年11月《香港人權及民主法》(Hong Kong Human Rights and Democracy Act)生效後便出現,包括取消出口軍民兩用技術予香港、不再承認香港的獨立關稅區地位,以及制裁個別中港官員等等,所以不是無中生有,只是根據有關法例回應香港和北京的舉動。

現時坊間不斷討論美國會否制出殺手鐧,限制甚至取消香港的美元交易及結算權。徐家健認為除非這對伊朗級數的美國制裁措施,假如針對香港實施,將會牽連甚廣,尤其美國的歐洲盟友未必願意陪美國承受制裁香港後所引伸的成本。

iStock-1131200489
Photo from licensing

美國是制裁了伊朗多年後,有一刻才發現伊朗有核威脅,而這個威脅是影響全球。除非給我看到有一刻全世界包括以聯合國的身份,均認為中國的舉動很有問題,否則,當有其他國家不跟隨美國的制裁方向時,美國的制裁規模越大,便會越有機會影響其他國家的利益。」他補充。「歐洲在香港有投資,而當美國的制裁推倒了香港聯繫滙率,或者出現了其他極端的制裁措施後,歐洲的利益便會嚴重受損。你(美國)當然可以說不怕痛,因為你(美國)預了要付出成本,但其他國家,包括你(美國)的盟友,是否願意陪你(美國)付出這個成本呢?」

港元脫鈎機會低

那麼,香港自行先取消與美元掛鈎的聯繫匯率政策,美國衝擊香港聯繫匯率一事便不會發生?徐家健形容:「香港與美元脫鈎,不能說是機會是零,正如隕石也有可能撞地球。」

「可能性是,隨着(中美之間)衝突越來越多,港元與美元脫勾的機會是較一年前高但機會率仍然是低。尤其是事實上,不是美國可以取消你(香港)的聯繫匯率制度,美國本身沒有這回事,是香港自行實施的制度,金管局看到在市場上有美元和其他外滙,買入然後放在儲備內。」他說。

iStock-599136440
Photo from licensing

那麼,為了穩定港元滙價,會否發生港元改掛其他貨幣,甚至人民幣的情況?徐家健同樣認為發生機會很低。

「港元與人民幣掛鈎是沒有邏輯可言,人民幣又不是國際貨幣,萬一與美國的關係變得更差,港元只能與其他貨幣掛鈎。」他表示。「美國禁止伊朗使用美元交易及結算,或者透過SWIFT禁止你(其他國家)做美元交易,這個其實是聯繫滙率是否存在,都會對香港有災難性影響。伊朗沒有聯繫匯率,但美國實施這項制裁措施後,伊朗都被弄至雞毛鴨血,所以到了那一刻,已經不是港元與哪種貨幣掛鈎這樣簡單,而是港元與任何貨幣掛鈎都遭殃。」

後記:美國《紐約時報》報道,中美關係不斷惡化之時,中國與伊朗草擬總值數十億美元的經濟及安全合作計劃,中國未來將增加在伊朗的銀行、電訊、港口、鐵路等行業的投資,而伊朗計劃在未來二十五年以低價石油供應予中國,來換取中方的投資。香港一直以來都是中伊貿易之間獲取美元的重要渠道,而孟晚舟是最佳例子。港版國安法生效,象徵中國銳意加強控制香港,可預期北京更加善用香港的美元結算角色,促進與伊朗的貿易。長遠來說,中伊貿易規模越來越大,抵銷美國對伊朗的經濟制裁成效,或者台灣海峽爆發中美軍事衝突,美國衝擊香港聯繫匯率制度只會是時間問題。

iStock-1197661177
Photo from licensing

Text by BusinessFocus Editorial

Share to Facebook