【芯片股】唔想重蹈中興炒錯股覆轍？一文睇清半導體行業龍頭股特色

芯片行業是最近投資者比較留意的股票板塊，例如蘋果（NASDAQ: AAPL）停止使用沿用15年的Intel芯片和中興（763）因誤傳量產7納米芯片而令市場炒錯股事件，都令大家對芯片股有更多的興趣。事實上，半導體產業鏈大致可區分成三類公司，對於不同範疇的芯片公司，你又有多了解呢？下文數據除非另有說明，以截至2020年6月29日收市價計。

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芯片製造商

三類公司當中，第一種是一條龍芯片製造商，有能力設計並製造與銷售自家芯片，例如Intel（NASDAQ: INTC）、三星電子（KRX: 005930）。

Intel (NASDAQ:INTC)

市值：約2467億美元

根據公司業績，2019年收入719.65億美元，按年跌1.58%。純利達 210.48億美元， 按年跌0.02%。年初至今股價升幅為1.41%。現在的ev/ebitda為6.93。

Intel是半導體行業巨頭，研發世界上第一個金屬氧化物半導體。 英特爾在1993年推出了奔騰微處理器，這極大地刺激了PC市場的發展。 英特爾為惠普和戴爾等計算機公司提供處理器支持。之前蘋果一直使用其芯片去支持Apple產品的運作，直至蘋果最近發佈的IOS14系統將由自己研發的芯片作支援，並停止沿用一直使用的Intel芯片，令其股價最近下跌。

三星電子 (KRX: 005930) 

市值：約352.631萬億韓元(約2935億美元)

根據公司業績，2019年收入230萬億韓元 (約1914億美元)，按年跌5.48%。純利達21.51萬億韓元 (約178億美元)， 按年跌51%。年初至今股價跌幅為4.12%。現在的ev/ebitda為6.93。

三星電子是全球最大芯片製造商。三星電子於5月21日宣布，將在韓國投資80億美元，建設芯片代工生產線。生產可替代5G、人工智能和高速計算的高端處理器芯片。2017年至2018年連創盈利紀錄，但無奈2018年年底佳績不再。因智能手機製造商和數據服務商需求減少，影響芯片銷售額。

無廠半導體公司

第二種是無廠半導體公司，專注設計並銷售自己的芯片，但製造則是委託代工廠，例如Qualcomm（NASDAQ: QCOM），Nvidia（NASDAQ: NVDA），聯發科（2454.TW），海思（母公司：華為）。

Qualcomm（NASDAQ: QCOM）

市值：約1001.3億美元

根據公司業績，2019年收入242.73億美金，按年升6.78%。純利達43.86億美元， 按年跌0.02%。年初至今股價升幅為3.6%。現在的ev/ebitda為10.98。

高通 (Qualcomm) 的芯片在電訊行業公司被高度泛用，早前高通推出的第六代Snapdragon，Snapdragon 690。其售價相宜，可針對中低價位的市場，比其他競爭者搶佔先機。Snapdragon 690 將會與諾基亞，LG，摩托羅拉 (Motorola) 等公司合作。相信可以將5G的通行性變得更加普及，讓普羅大眾亦可以受惠。

Nvidia（NASDAQ: NVDA）

市值：約2344億美元

根據公司業績，2019年收入109.18億美金，按年跌6.81%。純利達27.96億美元， 按年跌32.5%。年初至今股價升幅為53.4%。現在的ev/ebitda為55.85。

Nvidia是一家以設計和銷售圖形處理器為主的無廠半導體公司。NVIDIA亦會設計遊戲機核心，例如Xbox和PlayStation。NVIDIA最出名的產品線是GeForce，Quadro系列，以及Tesla系列。Nvidia於5月21日公佈，資料中心事業單季營收首度突破10億美元，反映疫情下遠距工作潮帶動資料中心晶片需求大增。

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聯發科（2454.TW)   

市值：約9103億新台幣 (約309億美元)

根據公司業績，2019年收入2462億新台幣 (約83.6億美元)，按年升3.43%。純利達230億新台幣(約7.82億美元)， 按年升10.9%。年初至今股價升幅為29.8%。現在的ev/ebitda為19.74。

聯發科是一家為無線通訊和高清電視系统芯片的無廠半導體公司。2001年於臺灣證券交易所正式掛牌上市。華為被美國封殺，為了增加芯片儲存量。據傳華為接洽聯發科，訂單量比以往多三倍。

海思（母公司：華為）

美國制裁華為，要求廠商將使用了美國的技術或設計的半導體芯片出口給華為時，必須得到美國政府的出口許可證。海思在公開市場上發布了4G通訊芯片，表明華為內部的集成電路部門現在為外部提供大量芯片。2020年第一季度，華為海思的智能手機處理器出貨量首次在中國大陸市場超過高通，位居第一。

晶圓代工

第三種是晶圓代工，這類公司只製造芯片，不進行設計工作，例如台積電（2330.TW），聯電（2303.TW），中芯國際（981.HK）。

台積電（2330.TW）

市值：約8.077萬億新台幣 (約2742億美元)

根據公司業績，2019年收入1.07萬億新台幣 (約363.27美元)，按年跌3.75%。純利達3539億台幣 (約120.2億美元)， 按年跌2.51%。年初至今股價跌幅為7.96%。現在的ev/ebitda為10.73。

台積電是全球第一家專注於半導體代工的集成電路製造企業，晶圓代工模式令其迅速躋身為世界一流半導體製造公司。目前只有台積電和三星兩家能做到7納米晶片，而且其表現都要較三星的優秀。所以蘋果、高通、聯發科、華為海思等都是台積電的大客戶。

中芯國際（0981.HK）

市值：約1467億港幣 (約189億美元)

根據公司業績，2019年收入31.16億美元，按年跌7.27%。純利達2.35億美元， 按年升75.1%。 年初至今股價升幅為108%。ev/ebitda為136.43。

中芯國際，屬於晶圓代工廠，該公司剛開始量產14納米晶片，並計劃今年第4季試產7納米晶片。

Text by BusinessFocus Editorial