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【京東上市】京東1手中籤率約10%,看好前景可於招股價水平增持

【京東上市】京東1手中籤率約10%,看好前景可於招股價水平增持

Investment
By AC on 17 Jun 2020
Senior Editor

中美緊張關係持續升溫,隨著美國擬收緊中概股於當地上市的監管,中概股紛紛回港以第二上市形式掛牌,繼遊戲商網易(9999)上周掛牌後,京東(9618)亦公布配發結果。京東公開發售部分共接獲超購177.9倍,1手中籤率約10%, 40手穩奪1手,上市價定於226元,股份將於明日(18日)掛牌。點擊可查看招股結果

啟動回撥機制後,公開發售認購部分增至12%,未計超額配股權,淨集資297.71億元。

外界一直視京東為阿里巴巴(9988)最大競爭對手,然而,即使京東收入高過阿里,但由於經營模式不同,阿里的盈利能力仍遠超京東。截至今年3月底止首季,京東收入為1462億元人民幣,較阿里巴巴同期收入1143億元人民幣高出28%,不過,期內阿里Non-GAAP純利為222.87億元人民幣,較京東的29.72億元人民幣高6.5倍,主要由於阿里作為平台及中介商,收入部分僅計算佣金、廣告、技術服務費等,而京東會自行採購及銷售產品,因此收入會計算總銷售額。

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不過,雖然京東盈利能力暫時不敵阿里,但其歷史市盈率接近100倍水平,反映市場看好公司前景,願意給予較高的估值,今年3月環球股市經歷跌市,但新經濟股受惠疫情下的「宅經濟」表現硬淨,市場普遍預期新經濟股有機會出現強勁升勢。

考慮到近期環球股市波動性較大,京東在港的股價會與美國ADS走勢相若,上市首日升幅可能有限,不過網易及京東這一類公司發展前景較佳,盈利增長可觀,如果散戶以現金抽中1至2手,可以無需急於放售,若看好前景,可考慮在招股價水平增持,作中線部署。

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Text by BusinessFocus Editorial

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