【中國GDP】中國GDP負6.8%,反映了什麼?|莊太量教授專欄

【中國GDP】中國GDP負6.8%,反映了什麼?|莊太量教授專欄

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By 莊太量教授 on 30 Apr 2020

國家統計局剛公佈了2020 年首季的GDP增長是-6.8%,這個數字反映了兩件事情。第一是中國統計數字準確性近年有所改善。很多外國的媒體都曾質疑中國的統計數字不準確,因為九十年代時所有省份的GDP加起來是大於整個國家的GDP,所以準確性是備受爭議的。但近年經濟的增長是減慢了,如果是造假,中國也沒必要特意去公佈一個減慢了的數字。另外就是看趨勢,經濟統計可能會有誤差,但趨勢是不可能作假的。其實要知道中國的GDP有沒有水份不難,GDP增長了少大家可能感受不到,而宏觀統計數據也很難驗證,但工資增長了多少大家是知道的,近年國內居民的實質工資有明顯的上漲,如果沒有相應的GDP增長,是很難維持這工資的上升。這次公佈的數字-6.8%有一個很大的啟示,如果中國粉飾太平,它可以公佈一個好一點的數字,例如零增長,但它照公佈了比市場預期更差的數字。

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第二就是「十三五規劃」的GDP增長底線是6%。「十三五規劃」要把2010年的GDP翻一倍是做到了。2010年中國的平均GDP大約是四千多美元,但現在已經是接近一萬美元。所以這個目標算是達成了。另一個「十三五規劃」的目標是說開始的五年(即2016-2020)GDP的平均增長要達到6.5%,但看現在的情況6.5% 基本上是不可能達標,除非在未來的三季都有雙位數字的增長。但要達到6%的增長的話,未來三季每一季都要7.2%的增長或以上,但這也是比較困難,但並不是沒有可能。如果政府未來三季加大投資,今年全年的平均增長能夠達到3.7%,這樣就可以抵消之前的負增長並且達成平均五年GDP增長6% 的底線,這也是一個啟示去看未來中國會不會加大投資力度,去保住「十三五規劃」的目標,保住五年平均GDP增長6%這底線。

為什麼中國2020年首季的GDP增長是負數呢?因為一月和二月整體出口跌幅多於入口的跌幅,這令中國出現連續兩個月的外貿赤字,這是很少見的。但在三月情況則有所改善,中國整體經濟是出口跌,消費也有雙位數字的跌幅,而投資也跌,唯一可以保住的是政府的開支,所以整體來說也是跌的。但在第二季,從三月的數字看到它是慢慢反彈的,所以第二季會比第一季好,但也未能全面恢復,因為其它國家還有些在封城狀態。而我認為要全面恢復則要等到第三季,可以看到中國未來會加強經濟活動,無論未來疫情的發展如何,現在也會安排復工,消費之後也會慢慢上升。所以未來中國經濟的增長會重回正軌。

中國都是6.8%的負增長,而其它國家如果是和中國一樣嚴重的,會有多少呢?歐洲經濟增長平時是約百分之一,如果用同樣比例的跌幅來算它未來應會跌雙位數字。美國也一樣,平常只有約百分之二增長,所以預期美國也會有接近雙位數的跌幅。所以這次經濟增長負數我相信不會只有中國,只不過中國疫情是一月已經開始,而美國和歐洲的疫情是約三月份才開始。而美國經濟數據應該是第二季比較差,美國首次申請失業救濟的人數已超過2000萬,也就是說美國未來失業率可能會升至百分之十或以上。因此這次的疫情對經濟影響是十分大。未來的預測是中國會首先反彈,而歐美未來的數字會比較差,全球全面反彈相信起碼要到第三季,而今年全球經濟的增長可以維持正數已是非常樂觀。(讀者可前往莊太量教授論經濟的YouTube頻道觀看更多精彩內容)

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莊太量     香港中文大學德劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長

27/4/20

(本文經由博客莊太量教授授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 莊太量教授

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