樓價跌3成 租金不斷升 可觀租金回報是否意味入市良機?

近年，本地股市、樓市波動頻繁，尤其是在資本價值（Capital Value）經過高位調整後，經濟復甦步伐又見緩慢，加上地緣政治局勢持續不穩，各地戰事連連，樓市復甦面臨不少阻力。然而，儘管樓市前景短期內仍難以顯著反彈，卻出現了一個意外現象：租金回報率持續上升，甚至有可觀的增長潛力。投資者應如何分析當前的市場環境及把握租金回報的機會呢?

樓價高位回落

過去幾年，樓市的資本價值出現了顯著的調整。隨著經濟環境的變化，尤其是疫情後的經濟復甦緩慢，環球息口高企，令樓市的需求逐漸萎縮，間接導致樓價由高位下滑接近三成。這過程中，連帶影響發展商早年的新盤銷售部署，最後竟意外演變成今天低價去庫存的困窘，進一步壓低樓價反彈的機會。

經濟復甦緩慢

本地經濟復甦的速度不如預期亦直接影響了樓市的整體表現。儘管疫後政府推出了一系列的刺激提振措施，但由於全球經濟的不確定性陰霾持續，投資者的信心依然不足，復甦變得碎片化，未能有效整合成動力。加上地緣政治的動盪，使得外資部署審慎，樓市的需求無法得到足夠支撐。在這樣的背景下，樓價短期內難以扭轉劣勢屬意料之內。

租金抽升

儘管樓價下跌，但租金卻因多種因素持續上升。首先，隨著相關政策的扶植，人才不斷流入本地市場，帶來了穩定且即時的租房需求。這些專才往往對租房的需求較為迫切，進一步推動了租金的上漲。其次，很多用家在面對不確定的樓市環境時，或會選擇暫時以守為攻，先租樓應對未知的後市發展，這種觀望態度使得租賃市活動異常暢旺。特別是在樓價仍處下調的情況下，租屋變得更可取，帶動租金抽升。

回報率潛力

樓價下跌，租金上升，兩者越趨兩極發展，租金回報率也會隨之攀升。在樓價短期仍處低位徘徊的情況下，租金的相對上漲使得回報率顯得更加可觀。投資者在考慮投資物業時，若然短炒資本收益 (Capital Gain) 不甚理想，穩定的租金收入或能成為了資本增值的重要補充。高回報率 (High Yield) 將吸引更多投資者進入市場，變相再進一步推動了租金的上漲趨勢。

面對當前信心不足的市場環境，雖然樓價可能短期內難以大幅回升，但租金回報的可觀性為投資者提供了新的機遇。隨著政策的持續投入和經濟的逐步復甦，預期租金回報有望保持平穩增長。投資者應靈活應對市場變化，抓住租金回報的機遇，以實現資產的增值和收益的穩定。

中原測量師行聯席董事(估價部)張世昌先生
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