【BF專欄】減價成趨勢，低處未算低

By Lawrence Fong on 30 Sep 2019

上週五(27/9)，積金局機構事務總監及執行董事鄭恩賜先生出席一個強積金論壇提出己見。鑑於現時市民對強積金信心不足，他認為僱主及僱員共同選擇自願性供款（TVC）是最能加強信心的方法。鄭先生亦提醒市民在填選強積金分布時需留意收費上限，當中稍稍提及DIS(預計投資策略)的收費會有機會下調。積金局會在今年內與政府討論收費下調可能性，最快於明年第二季公布討論結果。增加TVC供款這一招是否可行實在難說，反而若果收費下調，要提升大家對強積金的投放資金就較易做到。

DIS的誕生正正是想打破強積金一路以來收費高的形象。同時為未來市場強積金成份基金的收費設下了一個無形的指標。事實上，自DIS於2017年出台以來，不少強積金計劃為其下成份基金下調收費，可見DIS成功達到帶領下調收費之目的。DIS成立至今的回報不比同類型基金失禮，鄭先生指DIS核心累積基金實施至今年六月底的回報為5.8%，較其他個別基金為高，這一點亦打破了高收費就是高回報的等號，成功扭轉市場對基金收費的認知。

若DIS在下年會再度「減價」，相信會為現時的計劃帶來很大壓力。事關現時DIS的收費已經在1%之下，相比大部份有投資股票的成份基金，在費用上有明顯差別。如在收費上出現分野，回報上就未能表現突出。投資者自然就會將資金轉至DIS相關的基金之中，這會重重打擊其他成份基金的基金經理。在現時十分不明朗、短期內未有曙光的市況下，強積金計劃下調收費的壓力可謂不小。作為投資者的打工仔，一個接近40年的退休儲蓄計劃，當然希望收費越低越好，所以DIS「減價」對市民來說是絕對有利的。