【BF專欄】量寬下的香港經濟及樓市

筆者在本欄中多次提出貿易戰只是個引子，而下一波必是貨幣戰。今天傳媒及市場已經開始明白到此觀點。而筆者認為貨幣戰必定會更加激烈化，而下一波貨幣戰除了利率及匯價之外，會否是QE4出台呢？

讀者可見特朗普多次批評聯儲局需要顯著地減息，並且不採取量化緊縮政策，或更加進取的策略。而同時間歐洲，日本及新興市場等即使匯價下跌，但仍然未走上緊縮，相反仍利用貨幣擴張去希望將危機延遲。所以美國大選將近，美國經濟亦開始走下波，先不論跟中國貿易戰談判的問題，但在近日的美國債息曲線倒掛加劇之下，美國衰退可能是定局。所以美國特朗普可能會打上這支止痛針，去用止痛針去換取選票。

但注意，這一次名字，方法及形式定必與之前的QE不同。但仍不離開買債等相關的操作。當然在美國QE4之後，相信中國也會有相應的措施出台反應。未來美國或者出現衰敗的情況，最理想解決的方法是引導全球的資金流回流去美國。所以未來會輪流出現一些國家經濟崩潰，或者金融危機而把錢回流到美國。美國他們的心思現在如何把危機押後幾年，之後跟中國及全球打貨幣戰，用危機引導全球資本流入美國債券市場。

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筆者近日走上街上的時間，發現不論餐廳及街上變得冷冷清清。在尖沙咀吉鋪亦愈來愈多，遊客隨了上水的水貨客之外，已不見有什麼遊客在街上。美國2年期債息已經跟十年期債息倒掛。但另一方面，新盤一樣一推出賣清光。那到底樓市之後會如何？

無可否定經濟已經開始轉差，當然這已經不是近月的事，而是在第一季或者更早的時間已經開始。而讀者可見新加坡也可能正走向經濟衰退。在今年第二季經濟活動大幅下降之後，GDP 成長預測也被下修至0~1%。這而不是關於近日的香港風波的事，而是全球性的經濟下行。或者我們的政府在10月會推出青年置業的措施，如青年首置，青年過渡房等。但這糖心是否是好呢？

筆者相信下一波，美國或中國或會先後推出經濟刺激政策，包括QE4或加大財政支出去為經濟打最後一支興奮劑。

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本欄刊登之日正好是中秋前後，如果一直跟蹤本欄的讀者定想對小龍經常引用幾句絕不忘記，包括「戊戌年種了個因，己亥庚子年爆發問題。」。月圓之下寫稿，不禁回想起香港近月的紛爭，想必讀者也定必傷痛。惟如果站在周期分析，這一切一切也是定業(注定會發生的事)。月有陰晴圓缺，此事古難全。世界七年之內必定會有一個全新的金融或經濟模式出現去處理目前債務及低增長的經濟，所有的經濟模式都是出生，成長，高峰及衰退。但是目前在世界政經局勢混亂，量化寬鬆再來及香港政府如真的有新房地產政策之下，你又如何部署，在刀口中乘勢而上，建功立業？

所以讀者在下一次危機真正來之前，必須好好裝備自己。而當你以為今年已經很難過的時間，你必須有心理準備2020年庚子更加難過。世界太平得太久了。別要一失足成千古恨，今次企錯邊將會很大鑊。

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