【BF專欄】港澳辦聲明現殺機,港府隨時武力鎮壓?

【BF專欄】港澳辦聲明現殺機,港府隨時武力鎮壓?

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By陳鴻璣 (Henry Chan) on 13 Aug 2019

本週投資焦點前瞻:

    色板顏色繼續轉紅,形勢偏淡

    港府或以打擊恐怖主義為由鎮壓未來示威活動

    恆指現貨或下試24768

大市氣氛

香港的遊行示威狀況越來越嚴重,情況堪憂。在這種情形底下,人人都表示要做淡。雖然大方向仍然是向淡,但是要視乎甚麼位置做淡,不然都是要被大市挾淡,上週期指做完低位25219之後迅速反彈,週中高位見過26246,如果在低位做淡,起碼要被挾至今日。故此,不能說「相反理論」無效,只是形勢比人強,就算大戶要挾淡倉,這種做法都不能持久。

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牛熊氣氛色板(2019年6月17日至2019年8月12日)

目前牛熊氣氛色板進一步變紅,情況比上週更加嚴重,這解釋了為何今日指數會跌穿上週低位,也解釋了為甚麼這段時間指數即使發力反彈,卻始終未能守穩26000點。以現貨計,指數更是跌穿上週低位25397了,似乎要小心大市繼續下跌。

宏觀分析

正如上次所說,香港問題已經成為國際事件,港澳辦聲明以及「和你飛」機場示威活動不僅使香港股市大跌,其後更波及到外圍股市,與阿根廷崩盤一同成為環球股市大跌的原因,道指失守26000點。通常是外圍股市影響港股,但上日情況掉轉,到底港澳辦的聲明有甚麼威力呢?

首先大家要了解香港目前亂局的核心是甚麼,其實已經遠遠超過反對《逃犯條例》修訂,主要是政體四不像所帶來的問題。香港的問題在於大家知道、政府也知道問題出現了,但是卻沒有解決問題的制度。世上大致上有兩種管治模式,一種是威權,另一種是民主,而香港則是兩者之間,但香港卻只有兩種模式的缺點。(建議參考沈旭暉大師的《軟威權半民主政體:為何新加坡做到的,香港做不到?》)面對目前亂局,對於立場偏「黃」的市民來說難以接受,而對於立場偏「藍」的市民也是如此,因為即使政府貌似佔上風,但是示威活動也是無日無之。對立場偏藍的市民而言,他們期望政府可以鎮壓示威,完全解決事件;對立場偏黃的市民而言,他們期望政府會答應五大訴求,但是政府兩種做法都無法辦到。

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為甚麼政府兩種做法都無法辦到呢?這就是政體四不像所導致的問題,令香港既無法得到威權政府的優勢,也無法得到民主政府的優勢。威權政府可以武力鎮壓示威,盡速解決問題,之後將社會的資源、精力全力集中到拼經濟,有機會瓦解反政府的壓力;但如果香港這樣做的話,將會傷害許多外國持份者(stakeholders)的利益,反過來傷害到中國的利益,所以香港又難以這樣做。民主政府則可以順應民意,接納所有合理要求,平息民憤;但是香港也不能這樣做,因為香港沒有主權,中央政府不批准,港府也不可以實行。港澳辦明白這一點,於是就提供了一個辦法,使港府可以得到鎮壓的藉口,就是宣稱香港示威出現了恐怖襲擊的苗頭。

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本來事情的兩種結局都不可行,一者政府鎮壓(威權式答案),二者政府答應五大訴求(民主式答案),但如果出現了恐怖主義,則打擊恐怖份子可以成為鎮壓的代替品。鎮壓容易招惹外國反感,傷害了外資在港的利益,但是打擊恐怖主義則另當別論。港澳辨似乎是選擇要香港政府以威權方式解決事件,但提供藉口使港府免去鎮壓的責任。雖然這種做法同樣會導致國外不滿,但是於外交上無法向中國施壓,保住主權。至於對股市的影響則同樣相當負面,即使仍然未有行動,只是發表聲明就引起股市急跌。同時,在港澳辦發表聲明之後,外國越來越多議員警告中國,反映外國確實擔心事態會變得更嚴重,港府隨時在之後的示威活動中用更高武力清場。

圖表分析

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恆生指數現貨日線圖

上週提到期指應以25648為界,但期指在上日日市收市時跌穿了25648,所以指數未能成功改善,較大機會向下跌。從上面日線圖也可以見到,指數已經跌穿了上年10月30日和今年1月3日低位連起的上升軌,指數相信會繼續下跌。以圖論圖,指數應該會繼續下跌,下一站有機會是24768附近。至於到其時指數會否見底,則視乎指數在當時呈現出怎樣的形態,或者局勢是否有好轉。好友暫時或要忍忍手。

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(本文經由博客鼎展陳鴻璣授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 鼎展陳鴻璣

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