【BF專欄】比亞迪電子

By 巨鯨 on 04 Jul 2019

比亞迪電子的投資價值

今期和大家分享的是比亞迪電子(00285.HK)，比亞迪電子主要業務為製造及銷售手機部件與模組業務、提供手機設計及組裝服務。同時亦有為客戶提供新材料開發、產品設計與開發、製造、供應鏈管理等服務。覆蓋材料、模具、金屬部件、塑膠部件、玻璃機殼、陶瓷等零部件製造及電子產品的軟硬體設計、組裝、測試等。業務領域涉及消費電子、汽車智能系統、物聯網、機器人、人工智能及新型智能產品等領域。客戶包括華為、Vivo、Oppo、小米集團(01810.HK)。

國策配合

在2018年9月20日，國務院發佈了《關於完善促進消費體制機制，進一步激發居民消費潛力的若干意見》，提出重點發展適應消費升級的中高端移動通信終端、可穿戴設備、超高清視頻終端、智慧家庭產品等新型信息產品。根據國際研究機構IDC的全球智能家居設備季度跟蹤報告，2018年至2022年期間，5年複合年增長率為18.5%，增長潛力巨大。從小米集團的產品生態鏈發展就可以見到電子產品會深入每個家庭的日常生活。

同時因為大國關係轉變，中美貿易戰，比亞迪電子將會迎來新一波的生意。世界知名的代工廠，偉創力-Flex被禁止向華為提供服務。有見及此，相信華為和其他中國電子品牌未來會把美資公司，如偉創力，甚至是台資的公司，如富士康的訂單轉到全中資的企業，避免政治原因，影響產品生產。

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在過去幾年，比亞迪電子在營收方面持續有5%以上的增長，而利潤方面，2019年比2017年則有80%的增長。可以見到比亞迪電子的商業模式和管理表現得不錯。加上國策的配合、電子行業的發展，可以見到比亞迪電子有足夠的實力去支持股價發展。

在近期股價走勢表現不錯，根據1月22日，3月26日和6月4日三個時間段的底部，可以畫出一條上升軌底部線，股價有承接力。在6月19日有大量成交造出裂口高開的市況，預計市場有人想收貨炒上。心血夠的戰友可以入市短炒一下，但如果股價跌回至$10左右水平，則要考慮先離場出貨，保留現金。

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環球觀

經濟一體化，已經行了很多年，不過投資國際化，在香港巿場只是剛剛萌牙。最當初以巨鯨所知道的，就只有輝立證券較為有出名，可以全球投資。當時的巨鯨當然都很想成為一個國際投資者，不過就遇到不少問的題。一來，交易佣金比較昂貴，二來，巿場都不是太多關於美國投資的中文書可以閱讀，故小弟對投資美股一直都停滯不前。

不過近三年很多身邊朋友都開始轉移陣地。08年金融海嘯之後，道指由7200點升至今日26600點，升幅高達約2.7倍。納斯達克指數約由1400點升至現在8000點，升幅高達約4.7倍。眼看美國的細價殼股炒得更熱更火，美國的道瓊斯指數更挺更硬，就好自然目光會投向五光十色的美巿。

在整個股票金融巿場，最繁華盛世的非美股莫屬，投資美股等於投資全世界，世界最頂級的上巿公司都盡在美國，例如蘋果、微軟、麥當勞、可口可樂、星巴克等國際公司，不似得香港只有一隻超級成長股騰訊。而最正的地方是投資門檻低，在美國，股票是一股一股的交收，股價USD100，入場門檻就是100美金，不似得中國每手100股，台灣每手1000股，香港仲衰，隻隻盡不同。

何解全世界的資金都會投向美股金融巿場呢? 相信大家都會有點好奇。自第二次世界大戰之後，美國成為大驘家，而且亦是軍事強國之中的強國，造就美元成為了最穩定的貨幣。現在美國的GDP佔全球五份之一，亦代表了生產力最強的國家，不投資美國，難道投資津巴布韋嗎?

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曾經有資深股友問道不是投資港股更安全嗎? 香港擁有強大的外匯儲備，不似得美國負債累累。假若美國金融體系再爆煲，恐怕會損傷慘重。巨鯨就這個問題上，都探討左一段很長的時間。簡單的說，雖然美國國力日漸減退，根據環球同業銀行金融電訊協會的資料提供，美金佔國際支付貨幣由2015年的44.64%跌至2017年的41.8%。而排第二名的歐元，由2015年的27.21%跌至2017年的31.2%。雖然中國為經濟大國，不過人民幣在國際支付，2017年只佔2.03%。代表了什麼? 究竟發生了什麼事? 即是說明了，中國與他國的交易，是用美金結算。用美金還是用人民幣，不是官方決定，而是由雙方協定。一隻貨幣能夠在國際交收才是信心的標志，從數字便可知道巿場上對美國投下信心的一票。

另外，有一件事都想同大家分享，幾年前曾經傳出中東的石油不希望以美元結算，巿場更傳出美國大禍臨頭，結果美國發展熱岩氣，成為全球石油最大的輸出國。近年貿易戰，中國提出以稀土制美，又是否可行呢? 原來美國係一個資源十分豐富的國家，但並沒有去開採，先用美金買光的資源，才開拓自己的資源都可算是一大高招。美國距離盡頭，好像還有很遠的距離。而特朗普上場更看得到的是美國強強，對他國的威脅效果顯著，甚至使出野蠻招數，他國也逆來順受，割地求和。故投資者的資金喜歡流入美國是有原因的。

中美貿易戰

話題回歸中美貿易戰，國家主席習近平和美國總統特朗普在G20峰會的消息一傳出，美國和香港股市持續做好，大升幾百點。劇情更發展到，美方表示願意跟中國公平的談判，互相握手。相信其他欄友都會大造文章，對此事分析得十分詳盡，小弟在此不贅。劇情峰迴路轉，實在令人難以猜透，打貿易戰可以打半年，恆生指數仍然企在28500點，這是什麼的世界。有陣時，巿場就是這樣，也解釋不了，所以止損是十分重要。