【BF專欄】巨大利潤的風口位

By 巨鯨 on 18 Apr 2019

巨鯨主修金融系，股齡十五年，精通會計，配合基本分析，穩中求勝，成功避開二次大型股災，在股壇上連翻獲利。創立「求知投資投資」教育平台，「投資好輕鬆」暢銷書作者。「巨鯨與你同行」節目主持。

炒股票的人多的是，但真正喜歡金融巿場的人並不多，同時亦解釋了巿場上為何輸家總是比贏家多。最簡單的分辨得到，輸家問NUMBER，贏家問原因，去理解過中原理及現象。

該個星期巨鯨會想跟大家分享一下歷史，同時讓真正喜歡金融的人尋找下一個風口位。要尋找到下一個風口位，最應該問的是現今世代經營什麼會產生巨大利潤。從商業上，筆者認為有三個位置是最容易去捕捉的。第一個風口位就是新業務，新技術，新的發明，由於新的技術會把舊技術的巿場搶奪，而產生巨大利潤。第二個風口位，高技術的國家可能因為生產力強勁，故當地的材料及人工價格都會被拉高，商家便會外出尋找平價的原材料及人力資源，令到業務成本減輕，蒸蒸日上。第三個風口位我們香港亦曾經歷過，就是透過外地進口的高技術，可能再加以改良，繼而極速搶佔巿場，成為富翁。

商業社會的發展, 孕育了金融巿場

以大航海時代歷史為例，當時由於向威尼斯商人取得的香料太過昂貴，西班牙、葡萄牙、英國、丹麥、瑞典、荷蘭都興起海上貿易，建立香料貿易。世界第一家跨國公司荷蘭東印度公司(正名為聯合東印度公司)也是這個時期成立。由於是股份有限公司，同時可以轉讓買賣股權，孕育了世界上第一間證劵交易所也在阿姆斯特丹成立，交易荷蘭東印度公司證劵。荷蘭東印度公司由於站在風口位上，與未發展的地區貿易，取得廉價材料，以當時價格，在印度以 6 枚葡萄牙金幣收購 1 英擔（quintal，約為 125 磅）的胡椒，可以在歐洲至少以 22 枚金幣賣出，價差接近 4 倍。公司發展相當之快，再加上受惠國策，享有 21 年獨家經營好望角以東至麥哲倫海峽的特許權（到期後可以延展），可以自行與他國締約、宣戰、建築城堡、甚至發行自己的貨幣。由1602年發展到1669年，荷蘭東印度公司成為世界上最富有的私人公司，，擁有超過150艘商船、40艘戰艦、20,000名員工、與10,000名傭兵的軍隊，獲利同樣驚人，股息高達40%，當然股價亦水漲船高，巿值曾經衝上7800萬荷蘭盾，相當于今天約7.9萬億美金。使一眾股民成為暴發戶，同時對金融巿場這個金蛋的重視。

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第三個風口位

可能講500年前的大航海時代對大家來說有點陌生，或許第三個風口位以近代史去講述一下。香港無綫電視當然不及荷蘭東印度公司，但為大家所熟識，應該會有感覺一些。第一個半機械式模擬電視系統是由蘇格蘭人約翰·洛吉·貝爾德（John Logie Baird）所發明，他被稱為「電視之父」，當時英國廣播公司（BBC）也採用的。技術無彊界，很快就傳到過來香港。1965年，港英政府有意發出地面電視牌照，隨著無綫電視的發展，將只有聲音的電台廣播打得落花樓水，再由黑白畫面轉為彩色畫面，搶佔大量觀眾，賺取大量廣告費，邵氏家族正是站在第三個風口位的受惠者。筆者沒有活於那個年代，並未能親身感受當時的氣氛，不過翻查歷史，從一些蛛絲馬跡，也能體會得到當時瘋狂的情況。香港天線有限公司，簡稱香港天線是一間已除牌已結業的香港上市公司。該公司宣稱經營研究及發展電視天線業務，1972年11月22日上巿，大約六星期後的1973年1月23日，香港天線已升至30元的歷史最高位。這些風口位，多看新聞，及了解世界，應該不會太難掌握。

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日新月異，電視已經是過氣，大家有否打聽得到5G的技術及發展，自貿易戰話題直捲全城，劇情跟無綫有點異曲同工。每個人都擁有一部流動電視，而且我們看的短片，過去可能都受到流量或網速限制，不過中國手握著前人的4G技術，加以改進，在5G技術脫穎而出，速度再提升多10倍以上，可見的未來4G會被淘汱。巿場對此嶄新的技術十分好奇，股民更四處尋找5G相關的股票，開始瘋狂起來。隨著這個熱潮，中國鐵塔(788)剛巧上巿，集團是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。上巿未夠一年，股價已飛升一倍。不知大家有否提握這次的風口位呢?

最高風險的風口位

說到尾聲，我亦未提及第一類風口位。不是巨鯨不想說，而是難以啟齒。在下也未曾在這類股票賺取過豐厚的利潤。引述前輩的分享，炒第一類的風口位股票，是十分考眼光的投資，類似創投基金的結果。十個投資標九個損手，以一隻救全家的高風險投資。這類公司從事研發新產品，年年虧損，沒有業績可看。唯一打賭的是研發成功，股價一飛沖天。而成功與否的機會率，分析員可以對經營者的背景及團隊去考量。