【BF專欄】由貨幣戰到近日的樓市、股市走勢

By 小龍 on 10 Apr 2019

劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家，在某新加坡大行擔任聯值董事，負責帳戶股票委托操盤，股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌，Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論，一次又一次命中大市大型的轉角，包括但不限: 2015年6月見頂，2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程，學生範圍香港，臺灣，新加坡及馬來西亞及內地。

開宗明義，我認為「A股三年內會有牛市，恆指在近月會出現高位回調，在第兩季至第三季間出現一個時間點，或者是一個低點。」

目前金融市場的兩個泡沫來源是（1）企業債，以及（2）中國債市（企業債，地方政府公債）及樓市的泡沫。美中貿易戰背後在打的，恐怕是看誰的泡沫撐得久，美國的還是中國的？但當然我認為美國企業債問題遠比中國的大得多，而持續性也比中國差得多。

而中國的經濟增長對於亞太及歐洲來說是救命及唇齒相依，如戰國的韓、趙、魏，任何一國失敗也代表了其他國家的危機。而美國相反亦不願再當天下盟主，如近日推出針對中東及產油國「反石油生產與出口壟斷」(NOPEC)等，諸侯們都清楚中國倒了下一個將會對付他們。中國國務院總理李克強緊接在國家主席習近平之後訪問歐洲，9日在比利時的歐洲中國峰會會後與歐盟達成具突破性的聯合聲明，針對產業補貼、市場開放北京給出新承諾，也同意不得強迫技術轉移，雙方甚至同意在備受爭議的5G技術上攜手合作。這被視為是歐盟領袖試圖在美中貿易角力的氛圍壟罩之下，找到施展影響力的支點，同時也凸顯美國圍堵中國的政策並不成功。所以或者中國跟歐洲會以合縱破連橫。

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本欄之前提出上證高位或在3100-3200點，在執筆的時間上證指數收報3216點，恆指收報29986點。當然走勢之強大家都問是否牛來了?筆者再一次提醒大家，2019年A股及港股也會在動盪中找到底位，三起三落，時機非常重要。當然讀者會問美國的債息倒掛，或者中國債務問題不嚴重嗎?筆者會回答嚴重，這也是會令到A股及港股再動盪的原因。但事實上如我上年在本欄講，只要中國能在2018年穩住房地產，那可能之後會更會乘勢而上。相反，筆者認為美國的問題可以媲美歐洲，目前只希望不停將內部的危機及矛盾轉移到外部。

筆者曾在本欄提出「今年必須避開上年仍然強勢的股市/未見回跌的資產，如美股。美股如果波動，A股能不受影響嗎?所以A股會出現大上大落，震盪的走勢。」，未來美國或者出現衰敗的情況，最理想解決的方法是引導全球的資金流回流去美國。所以未來會輪流出現一些國家經濟崩潰，或者金融危機而把錢回流到美國。美國現在的心思是如何把危機押後幾年，之後跟中國及全球打貨幣戰，用危機引導全球資本流入美國債券市場。所以2019年A股也會在動盪中找到底位，三起三落，時機非常重要。

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至於香港樓市，筆者仍不敢說完全見底，未來半年仍有一些周期可能令樓市受壓。至於股市，這波反彈亦令到大家迷糊。或者可以筆者作一些預告，股市或會在近月見頂，在第兩季至第三季出現一個時間點，或者是一個低點。

至於貿易戰，最後或會出現有協議，沒停戰。目前大家都知道灰犀牛在前面，但各國都不停去用不同的措施控制這灰犀牛。而要股市突然下跌或出現回調，或者要用黑天鵝。「很多人提及戊戌年提及戊戌變法，指出戊戌問題有多大，唯2018年正好是戊戌年，但很多時間戊戌年只是種了一個因，但是己亥年及庾子年就爆發問題。」。A股三年內會有牛市，但這是震震牛，震盪非常。