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【BF專欄】看好A股?

【BF專欄】看好A股?

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By 小龍 on 11 Mar 2019
劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家,在某新加坡大行擔任聯值董事,負責帳戶股票委托操盤,股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌,Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論,一次又一次命中大市大型的轉角,包括但不限: 2015年6月見頂,2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書,包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等,包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程,學生範圍香港,臺灣,新加坡及馬來西亞及內地。

開宗名義,我認為A股有機會三年之內再現一個牛市。這個牛市會不停在一個震盪中出現,大上大落。短線上A股留意3100-3200的位置,或是這波反彈的目標。

MSCI通過將A股在MSCI指數的納入因子由5%擴大3倍至20%,預料將會有605億美元(約4,750億港元)海外資金在今年分三階段流入A股市場。內地大型A股的納入因子會在5月由5%擴大至10%8月擴大至15%11月擴大至20%

中國大型對企業融資大放水,1月新增貸款3.23萬億人民幣,兩融餘額兩市合計7965.02億元,有關各方透過各類金融機構等設立質押紓困專案基已近人民幣7000億元,單是以上已經超過4萬億。

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國內政府不是提出不搞大規模放水嗎?是的,讀者要明白財政政策(Fiscal policy)及貨幣政策(Monetary Policy)的分別。但這一波相信政府會集中以財政政策(Fiscal policy),意思是為了實現社會經濟持續穩定發展,綜合運用各種財政調節手段,對一定的經濟總量進行調節使之增加或減少的政策。具體來講,財政政策是由稅收政策、財政支出政策、預算政策組成,它包括財政政策目標和財政政策調節手段兩部分。或者加大未來政府支出而令到經濟增長是今年國內政府鼓勵的。

同時,中國股市估值比全球大部份股市都低,目前為13.74倍。如果港股,A股,美股要求筆者選擇一個市場投資,筆者必定是投資A股。然而,「很多人提及戊戌年提及戊戌變法,指出戊戌問題有多大,唯2018年正好是戊戌年,但很多時間戊戌年只是種了一個因,但是己亥年及庚子年就爆發問題。」。所以2019A股也會在動盪中找到底位,三起三落,所以時機非常重要。

那為什麼會大上大落?「十年河東十年河西,風水輪流轉」。目前的周期跟1987-1991年的周期相似,同時很多不同的周期聚集在2019-2020年。1987年美股跟港股大跌,但同時日本及台灣股市仍然破頂上升,並在1989-1990間分別大跌60%及80%,日本亦因此走入迷失40年。所以今年必須避開上年仍然強勢的股市/未見回調的資產,如美股。

但美股如果波動,A股能不受影響嗎? 所以A股會出現大上大落、震盪的走勢。

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又有專家講中國經濟因素不好,那大市如何能看好。我又反問2009年經濟因素比今天如何?當年就是資產去到崩潰的邊緣,所以美國量化寬鬆注入流動性去炒高資產,令到股市重回融資等功能。今天中國亦如是,中國股市場股票質押市值為4.27萬億元,A股展開由2月11日到20日,8個交易日A股總市值飆升2.65萬億元。地方政府、券商、保險資管和紓困專項債在內,四路資金合計宣告撬動4850.5億元,1月新增貸款3萬億,兩融餘額重返8000億。大大力放水令完全消化股市的債務。

再引用筆者在本欄2016年發出的江恩三十年周期,以1949年新中國成立為開始,2019年是轉勢的時間。對上的2016.5年,正好是2016年股市低位。所以周期匯聚。這是迎接新世紀的開始,出生,成長,成熟,衰退,破壞是所有經濟或者生物必經的階段。世界目前的資本遊戲及經濟體系,如債務問題等,已經是不能持續。所以必須有衰退後必是破壞。

email: ericresearchgann@gmail.com

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(本文經由博客小龍授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos:小龍

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