download BusinessFocus app
【BF專欄】波動市,你可以給股票買個保險

【BF專欄】波動市,你可以給股票買個保險

Bloggers
By 艾瑪 沈 on 12 Nov 2018

小白們買入個股之後,最怕的就是大跌。就像我買京東一樣,不知什麼時候,因為什麼黑天鵝事件,股價就被腰斬了。

為了保護自己,其實,你也可以為你的股票買保險。

哈?去保險公司買嗎?

https://upload-images.jianshu.io/upload_images/6179891-70b3359a08d02a14.jpg?imageMogr2/auto-orient/strip%7CimageView2/2/w/1000

/Pixabay

當然不是。

這裡,艾瑪要介紹一個概念叫做期權

期權是指一種合約。這份合約,賦予了期權持有人,在某一特定日期或該日之前的任何時間,以固定價格買進或賣出一種資產的權利。

在股市裡,每個期權對應一支股票。比如京東的期權,對應了京東的股票。

期權大致分為兩大類:看跌期權和看漲期權。要留意的是期權不是永久有效的,通常會有個期限。你可以自己決定選擇幾天、幾周或幾年以後,不同的有效期對應的期權費用不同。

到底怎麼給股票買保險呢?艾瑪認為,可以把一般的操作行為分為以下四大類:

1.  怕你的股票大跌,就給它買個保險

假設你24元買了京東股票,希望保住這個價格。

那你去一張一個月看跌期權(Long Put,這張看跌期權要付出1元。

這張期權雖然在交易平臺上放著,其實背後是有持有人的,也就是與你簽訂期權合約的人。比如,他叫小明。

小明答應收了你1.5元看跌期權費之後,一個月內,當你想要賣京東時,他都必須用固定的24元買入你手中的股票。

1)股票漲了

當你看得很准,一個月內,股價果然給力,升到了27元。你肯定不願意用24元的價格賣給小明瞭。如同普通的保險,沒有事故不用報保險,成本就是保險費1元。這種情況叫做水下看跌期權,你不會執行。

你的收益就是27 - 24元(買入價)-1.5元(看跌期權成本價)= 1.5元。

2)股票跌了

如果你運氣不好,一個月內,京東又跌了,跌到20元。如同普通保險,生了場病,打算報銷醫療費。你果斷找小明要執行你的期權。

這樣你的成本就是24-1.5=22.5元,即虧損了期權費1.5元。

如果你沒有買看跌期權,你的成本就是24-20=4元,你會虧損4元。

因此,購買看跌期權,在跌市的時候,可以讓你大大減少虧損。

這是最傳統的期權對沖使用方法。

https://upload-images.jianshu.io/upload_images/6179891-ae7f826dd898ddae.jpg?imageMogr2/auto-orient/strip%7CimageView2/2/w/1000

/Pixabay

2. 沒錢買心儀的股票,怎麼辦?

如果你覺得現在的京東已經跌無可跌,壞消息出盡,很想買貨。但最近買了個包包,又買了好多隻口紅,手頭實在很緊,沒錢買貨,又擔心錯過這麼低的價位,那麼你也可以買一個合約,鎖定買入價格。這個合約就是買入看漲期權Long Call

你覺得一個月內,你一定能存夠錢,於是你選了一個月期的買入看漲期權(Long Call

京東現價24元。你就想鎖定這個價。那麼一個月的看漲期權費是1.5元。

1)股票漲了

當你看得很准,一個月內,股價果然給力,升到了27元。你很開心的依舊用24元來執行你的看漲期權。買入即有差價收益。

那麼你的收益將是27-24-1.5=1.5元。 也就是說,你只用了1.5元,就獲得了1.5元的收益。

2)股票跌了

當你沒看准,一個月內,股價跌到了20元,你就肯定也不會再用24元的價格買入。那麼你那張看漲期權,就無效了。你不會執行,這種情況叫做水下看漲期權

你的成本也只有1.5元。如果你真金白銀購買了這檔股票,你的虧損將是24-20=4元。

通過購買看漲期權,股票漲了,你可以用很小的成本博取大的收益;股票跌了,你付出的成本也將大大低於實際購買的虧損額

https://upload-images.jianshu.io/upload_images/6179891-dcdcb2527e03be70.jpg?imageMogr2/auto-orient/strip%7CimageView2/2/w/1000

/Pixabay

3. 有錢,想買便宜貨

當你是個土豪,想進場,但是又想能不能再便宜一點呢?能做土豪,都是這麼精明會計算的。

現在京東市價24元,你想能不能22元買到貨呢?你就可以賣出一張看跌期權合約(Short Put),立刻將收取0.8元的期權金,從此你處於一個被動的狀態,等待對方執行合約。(對方就是前文情況1“買入看跌期權的人,TA將支付你0.8元期權金。)

1)股票漲了

京東股價漲到了26元,你這張看跌期權合約失效了,你就只賺0.8元的期權金。

2)股票到了執行價

京東股票跌到了22元執行價,對方也不會執行,因為他的實際成本是22+0.8=22.8元。你也只賺0.8元的期權金。

3)股票跌過了執行價

如果京東股票繼續跌,跌到20元,對方要求你用22元的價錢購買股票,執行你們的期貨合約。

這樣他的收益是22-0.8=21.2元,比市場上現價買賣20元,多賺了1.2元。

我方達到了當初的目的,以22元的價格買入,還獲得了0.8元的期權金。

這是雙贏的決策。

https://upload-images.jianshu.io/upload_images/6179891-21d090463b3a4dcf.jpg?imageMogr2/auto-orient/strip%7CimageView2/2/w/1000

/Pixabay

4. 我手裡有股票,想更高價格賣出

當我手裡已經有了京東的股票,市價24元,我希望26元賣出。我可以賣出一張一個月內執行的看漲期權Short Call),立刻收到0.8元的期權金,並進入被動狀態,等待對方執行。(對方即前文情況2買入看漲期權

1)股票跌了

不幸的是,京東跌到了22元。你這張看跌期權合約失效了,僅收到0.8元期權金,繼續持有股票。

2)股票漲了

京東股票如願漲到了執行價26元,但是你是被動方。主動方的成本價實際上是26+0.8=26.8元。所以,也不會執行。

3)股票繼續漲,超過了對方成本價

京東股票升勢如虹,漲到了28元。主動方要求26元買入你的股票,執行期權。你也達到了最初的目的,並且額外收到了0.8元期貨金,總共獲得26.8元。

也是雙贏的決策。

因此,期權是一個很好的對沖產品,只要你運用得當,可以有效分擔你的風險。

此外,在執行有效期內,期權金本身的價格也會上下波動。當價格上漲時,也可以賣掉期權合約賺取差價。

免責聲明:本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本公司無涉。投資涉及風險,證券價格可升可跌。

(本文經由博客艾瑪授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 艾瑪

🏆 立即報名「中小企卓越成就獎2024」

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 追蹤 WhatsApp 頻道 BusinessFocus

👉🏻 下載 BusinessFocus APP

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus