【神的極限】畢菲特廉頗老矣？美媒：係佢以前太勁！

最近數天美股連續下跌，有說畢菲特的財富減少了37.4億美元，他並不孤單，反正股票都是紙上富貴，Facebook創辦人朱克伯格的財富這幾天也減少了37.1億美元。股民更關注的，是畢菲特在一段較長時間內相對大盤指數的投資表現。

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畢菲特在今年給巴郡股東的信中，照舊回顧了巴郡股價表現與標普500指數的對比。在2017年，巴郡每股市值增長率為21.9%，而標普500指數（包括股息）的增長率則為21.8%。換言之，巴郡去年的表現跟大市相若。然而，在1965-2017年間，巴郡每股市值的複合年增長率為20.9%，明顯超過標普500指數的9.9%。

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美國媒體Quartz則列出了以上這張圖，從上圖可見，巴郡將市場遠遠拋在後面的時代已經接近尾聲。過去大約十年，這家公司的業績相對標普500指數來說遠遠沒有1980年代和1990年代那麼亮眼。然而，Quartz強調這並不意味畢菲特廉頗老矣，反而是他過去太成功的表現。例如，1980年時，巴郡的回報率超越標普500指數表現的程度到達峰值，但當時公司的市值只有4.2億美元。現在，公司市值是5,160億美元。 1980年時能讓公司市值翻倍的收益率，現在只會讓市值增加0.08%。

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財經網站Motley Fool也指出，如果巴郡能維持過去50年的回報率，那麼50年後，該公司市值將達7,400萬億美元，相當於目前人類財富總和的30倍。即使畢菲特再厲害，也不可能把地球上的錢都賺走。

資料來源：Quartz

Text by BusinessFocus Editorial