【玩得起先好玩】做個理性投資者，從環球股災看牛熊證風險

By 雲狄 on 09 Feb 2018

Senior Digital Editor

江恩理論、週期及宏觀經濟愛好者，擅寫指數及大、中型股。

近期的環球跌市佔據了各大財經新聞頭條，恒指由33,484點高位急回四千點，大量牛證被「打靶」收回，是牛熊證風險的最佳體現。

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對牛熊證稍有認識的讀者，都會知道牛熊證有強制收回機制，當相關資產例如正股或指數的價格到達預設的收回價，有關的牛熊證就會被收回，投資者會即時total loss。假設你買了隻恒生指數牛證，大市急跌時觸碰到牛證回收價，相關投資便會即時淪為「牆紙」，即使恒指之後急升一萬點，也再與閣下無關。

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去年港股年頭升到年尾，不少散戶皆透過牛證，特別是騰訊（700）、平保（2318）等強勢股的牛證贏了快錢。然而，過去走勢未必代表未來，牛熊證等衍生工具無論在結構、運作和定價方面都十分複雜，而且涉及較高的投機風險，所以並不適合一些缺乏經驗及風險承受能力較低的股民如退休人士。近來股市風高浪急，讀者如堅持購入牛熊證以小搏大，務必控制注碼，及詳細了解相關產品的風險。