零售低迷下，JHC真好城出奇招！幫對手HKTVmall做網購自取：大賺固定成本溢利

面對本地零售市道持續不景，傳統實體零售商正打破常規，甚至不惜與競爭對手「化敵為友」以尋求破局。國際家居零售旗下JHC真好城與本地網購龍頭HKTVmall於2026年11月6日宣布進一步深化戰略合作。全港50間JHC真好城門店現已增設HKTVmall網購訂單自取服務，服務範圍更由一般乾貨大幅擴展至冷凍貨品。這項表面上「長他人志氣」的舉動，背後實則是JHC真好城在母公司營業額下滑的困局下，精心策劃的一記商業奇招。

化敵為友變身提貨點 盡用固定成本極大化邊際利潤

根據國際家居零售截至2026年4月底止的全年業績，集團面臨明顯的業績倒退壓力，全年收入錄得23.12億港元，按年下跌8.9%，而權益持有人應佔純利亦按年下跌5.3%至4518.5萬港元。在核心零售業務萎縮的現實下，尋求傳統銷售以外的額外收入變得迫在眉睫。JHC真好城今次「出奇招」向電商死敵開放門市空間，核心邏輯在於將實體店的固定成本轉化為邊際利潤。由於門店的租金以及前線員工的薪酬支出皆屬雷打不動的固定成本，在不增加額外人手開支的情況下，要求現有員工「兼辦」HKTVmall的訂單自取與核對工作，幾乎能以零額外支出的姿態，為公司賺取一筆純利潤。這筆額外收入能直接注入賬房，成為改善集團盈利的及時雨。

借位引流開拓高頻人流 間接獲取熱賣數據優化入貨

除了賺取每單提貨的實利外，這項合作更隱含了「借位引流」與「數據共享」的長遠戰略價值。高頻次的乾凍貨網購取件需求能吸引大批市民親身走入真好城店內，為門市創造穩定的高密度人流，進而大幅提升顧客在取貨時「順道消費」購買家品或日用品的機會，幫助振興實體零售。更重要的是，藉著承辦HKTVmall的網購訂單，JHC真好城有機會在日常操作中，間接接觸到極具價值的網購大數據。集團前線與管理層能藉此洞悉近期哪些商品在網絡上最為熱賣、哪些消費品最受社區民生歡迎。這對JHC真好城重新優化自身的商品策略、訂立更精準的入貨藍圖，從而扭轉其本身正在下滑的商品零售營業額，將帶來無法忽視的戰略助益。

資本市場反應回歸理智 長線回報仍待大促成績表驗證

不過，這項「化敵為友」的奇招在資本市場上激起的漣漪則顯得相對理智。在消息公布當日，兩家公司的股價表現皆偏向審慎觀望。國際家居零售股價持續於0.63至0.64港元的近期窄幅區間內整固，反映投資者仍在精算這批高頻人流所帶來的順道消費溢利，是否足以抵銷增設冷櫃設備所產生的電力及營運開支。與此同時，香港科技探索的股價亦在0.94至0.95港元附近徘徊。雖然JHC真好城的網絡為HKTVmall在雙11旺季解決了「最後一公里」的物流分流壓力，但面對本港整體消費景氣的挑戰，市場顯然更傾向保持理智，緊盯其商品交易總額（GMV）與盈利能力的實質復甦進度。不論如何，JHC真好城由以往單純銷售自家貨品的傳統家品舖，轉向開放實體網絡做生活平台的跨界嘗試，已為香港實體零售在逆境中如何壓榨固定成本價值、實現借力打力，提供了一個極具啟發性的轉型範本。

Text by BusinessFocus Editorial

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