Netflix股價跌34%裁員千人 中國煲劇App紅果掀狂熱 3分鐘AI短劇全球熱播 紅果1.68億活躍用戶 揭開串流平台東升西降的秘密

全球串流影音平台正激烈轉型，以月費賺錢的美國Netflix漸沒落，善用廣告及AI讓人免費看劇的中國「紅果」卻興起，將迎來東升西降？中國字節跳動旗下抖音集團推出的「紅果短劇」App，靠著免費高產量AI短劇與廣告獲利模式，上月攻下台灣iPhone免費App下載榜龍頭，在中國大陸更創下日活躍用戶1.68億人的紀錄，竟超過其餘中國四大串流平台的總和，並創造出年度化逾1200億小時的驚人觀看時數。相較之下，昔日的全球傳統串流霸主Netflix（NFLX）卻面臨欠缺新創意話題的新片、YouTube強力壓境，用戶觀看時數成長放緩瓶頸問題，今年股價累計重挫近34%，上月更宣布裁員千人。專家認為，不久後Netflix也可能將推出AI短劇，與字節跳動一決高下，卻可能引發荷里活電影圈的失業潮。

Netflix現時最值得警惕的競爭，可能發生在觀眾準備睡覺前的幾分鐘。因全球網民睡前開始漸漸不再看Netflix，而是全神貫注看手機上免費的AI生成「中國性爽快短劇」，這一集看到主角被背叛，下一集便開始復仇，真正黑手身分再下一集便揭盅。超快及緊張的劇情推進加上各種懸念，令到中、美網民由原本只想隨手看一段，結果1小時過去，仍在床上煲手機短劇，Netflix程式卻漸漸封塵！

這種娛樂習慣的轉變，正在形成一門規模龐大的生意。據《澎湃新聞》引述第三方監測數據，中國字節跳動旗下紅果短劇今年7月日活躍用戶達1.68億，按年增加107%，超過騰訊視頻、愛奇藝、優酷及芒果TV四大長視頻平台同期日活總和。免費觀看、密集反轉與個人化推薦，讓原本被視為消磨零碎時間的短劇，開始佔據觀眾整段晚上的娛樂時間。

另一邊廂，Netflix正承受增長預期降溫的壓力。截至2026年10月30日，其股價收報62.08美元，較去年底93.76美元累跌約33.8%。當一家改寫全球影視業規則的企業，遇上不收月費、內容供應密集的新對手，市場自然會問：串流平台是否正在「東升西降」？

答案要從觀眾為甚麼願意留下來說起。
傳統串流平台如Netflix的生意經，是說服用戶每月付費，換取值得觀看的電影與劇集。這要求觀眾先作出兩項決定：這個平台是否值得付錢訂閱，以及今晚哪一套戲值得花時間去看。但中國「紅果」串流平台卻奇兵突出，它以「免月費」把第一道門檻拿走，只靠廣告收入，然後再以極短的劇集長度降低第二道門檻。每集通常只有一至三分鐘，不必先了解複雜的故事背景，便能進入豪門恩怨、逆襲復仇或甜寵愛情的核心衝突；若不喜歡劇情，2至3分鐘後看完首集即可「跳槽」另看紅果其他免費劇，不用浪費時間。有分析認為，紅果就像當年的抖音（國際版叫TikTok）一樣，憑不需用腦的短片，逐漸擊敗了成本驚人的長片（長劇）。

這種產品設計，將「開始看」變得容易，也讓「停止看」變得困難。長劇往往需要時間建立人物，短劇則把衝突、受辱、反擊與揭盅壓縮成連續的情緒回報。每一集結束，都同時成為下一集的推銷。觀眾付出的單次時間很少，累積起來卻十分可觀。

紅果的另一項優勢，是背靠字節跳動的內容生態。網絡小說提供故事素材，短影片協助傳播，推薦系統再把作品送到可能喜歡它的人面前。平台因而可以圍繞不同口味，反覆測試題材與敘事節奏。對觀眾而言，未必需要記住導演或演員，只要下一段故事仍然吸引，便有繼續觀看的理由。台灣媒體近期亦報道，紅果結合番茄小說等網絡文學IP，形成小說、宣傳與短劇製作的內容鏈。

AI正在進一步改變這條生產鏈。紅果上的真人短劇與AI內容並存，生成式工具則可用於角色影像、動畫、奇幻場景及製作流程。它的商業意義，在於讓部分原本需要較多拍攝資源的畫面，更容易被製作出來，亦讓創作者有條件嘗試更多故事版本。

然而，製作更快，不代表每套作品都更有吸引力。當相似的角色、橋段與反轉大量出現，觀眾也更容易感到疲倦。AI降低的是部分製作門檻；能否讓人持續追看，仍取決於故事、節奏與選片能力。對平台而言，內容愈多，篩選與分發的價值反而愈大。

免費模式的財務邏輯，同樣值得留意。觀眾毋須付月費，平台便要把觀看時間轉化為廣告收入，再支付版權、創作者分賬、技術與營運成本。增加廣告有助提高收入，卻可能打斷劇情、趕走觀眾；減少廣告改善體驗，又可能削弱收益。用戶規模擴大後，如何維持這個平衡，才是紅果下一階段的考驗。

紅果目前未公開獨立營收。平台於10月27日表示，網傳年化收入接近400億元人民幣等數據不實，並稱大部分收入持續用於創作者分賬、版權保底及優質內容扶持。因此，紅果已經證明的是吸引用戶的能力，其盈利水平仍缺乏公開數據可供判斷。

Netflix面對的情況則剛好相反：它的賺錢能力依然清楚，投資者對未來增長的要求卻愈來愈高。公司第三季收入為128.74億美元，按年增長11.8%，較首季16.2%及第二季13.4%放慢；同期經營溢利率升至34.6%。市場正在衡量的是，這家已具龐大規模的企業，還能以多快速度擴張。

對訂閱平台而言，觀看習慣的改變，往往比即時退訂更早出現。一名用戶可以同時保留Netflix訂閱，每晚卻把更多時間交給免費短劇。月費暫時照付，但當加價通知送達，或家庭開始檢視開支，使用頻率便會影響續訂決定。免費內容毋須立即取代Netflix，只要逐步削弱其「必須保留」的地位，便足以構成壓力。

不過，Netflix面對的競爭，遠不止是中國短劇，因尼爾森的2026年7月美國電視收視數據顯示，YouTube佔整體電視觀看時間14.2%，創下新高。這個統計涵蓋的是電視螢幕，說明創作者影片已不只佔據手機時間，也進入了傳統長篇娛樂的客廳市場。

這使「東升西降」背後的變化更值得細看。紅果與YouTube各有不同內容和市場，卻都讓觀眾以很低的金錢門檻，接觸大量持續更新的影片。Netflix需要競爭的，既有其他片廠的劇集，也有教學、訪談、創作者節目，以及幾分鐘便能提供情緒滿足的短劇。觀眾每天的空閒時間有限，內容供應卻不斷增加。

Netflix已經調整部署。《Variety》報道，公司10月宣布裁減約1,000人，約佔員工總數6%，主要涉及產品、技術、法律及人力資源團隊；內容管理層亦出現重大變動，由資深娛樂業高層Peter Rice接替Bela Bajaria出任內容主管。這些動作顯示，公司正同時檢視資源配置與節目策略。

它亦正擴大平台的用途。在法國，Netflix引入TF1旗下電視頻道及點播內容，讓訂戶可以在同一服務內觀看更多本地節目。這類合作有助增加日常打開平台的理由，減少對少數大型新劇上架檔期的依賴。

廣告則是另一條增長路線。Netflix在最新業績中，把2026年廣告收入預測由約30億美元下調至約27億美元，原因是部分廣告產品功能推出速度較預期慢。這項調整也反映，擁有觀眾與建立成熟的廣告生意，之間仍需要產品和銷售能力配合。

因此，兩種模式正在靠近。免費平台需要提升內容品質，才能留住觀眾並吸引廣告；訂閱平台則需要更豐富、更頻密的內容供應，提高日常使用率。AI可以協助增加產量，卻無法自動解決廣告價值、觀眾忠誠度與內容差異化的問題。

紅果的崛起，揭示了串流生意一個愈來愈現實的競爭條件：觀眾不一定要求每晚都看製作最昂貴的作品，但希望打開手機後，很快便找到想看的東西。Netflix仍有品牌、製作與全球發行優勢，接下來卻要更頻密地證明，這些優勢值得觀眾付出月費和時間。

免費短劇已經改變這場競爭的起點。未來能站穩的平台，既要讓人願意按下播放，也要讓留下來的時間，足以支持下一套好作品的成本。

Text by BusinessFocus Editorial

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