段永平重倉茅台十年 挑戰國內基金 1億人民幣賭誰升得多 贏家需全數捐給雙方認可對象做善事 段則指自己會捐給步步高實驗學校

有「中國巴菲特」之稱的知名投資者段永平，近日拋出震撼彈，效仿昔日巴菲特（Warren Buffett）的十年賭約，願以1億元人民幣作為賭注，重倉昔日A股市值王者貴州茅台（A股：600519），挑戰內地任何一間基金，立下「十年賭約」，賭究竟10年後是貴州茅台還是國內基金升得多。可是，贏家竟被強制要求全數獎金捐贈予雙方認可對象（如慈善機構），並且參與者要先拿出1億元人民幣及捐了錢才能加入；而段永平則表示自己會捐給他有份創立的步步高實驗學校。

條件一出，令金融圈及網民議論紛紛，皆因在利益掛帥的金融市場，根本不可能有基金經理願意落場接下毫無利潤可言（贏了1億也要捐出）的戰書。一場看似宣揚長線價值投資的世紀豪賭，究竟是段永平對傳統消費藍籌股貴州茅台的極致信仰，抑或只是為旗下「步步高實驗學校」宣傳的零成本公關霸王餐？

豪擲16億建校 辣招逼退金融大鱷

段永平揚言賭局靈感源自股神巴菲特（Warren Buffett）於2007年立下的著名戰書。當年股神以追蹤標普500指數（美股：SPY）的被動基金，成功擊敗多隻主動型對沖基金，力證長線投資的威力。段永平一向崇尚「慢」哲學，深信頂尖投資者從不在乎錯失短線炒作機會，最核心原則是避開「踩雷」。故此，揀選業務模式簡單直接的茅台作為底牌，正正契合其長線求穩的投資理念。

但段永平提出極度苛刻的附帶條件，賭博的勝方必須將1億元人民幣獎金捐贈予雙方認可對象（如慈善機構）。後來他又指出，這項約定涉及大量細節，需要由具公信力的機構牽頭安排。若雙方同意，他認為雙方可以先把款項捐出，落敗一方在10年後再向勝方支付相關金額。

段永平本人指明會把錢捐給「步步高實驗學校」。東莞市步步高實驗學校是一所位於廣東省東莞市長安鎮的 K15 非營利性民办學校，由段永平及其旗下的OPPO、vivo 和小天才等企業共同籌辦，於 2023 年 9 月正式投入使用。校園佔地 230 畝，集幼兒園、小學、初中與高中於一體。建校總投資高達16億元人民幣，更曾以高達30萬至60萬起步年薪配備教師公寓，瘋狂挖角頂尖教師。

入局條件同樣辣手，挑戰者賽前須先自掏腰包捐出1億元人民幣。基金經理日夜搏殺只為向客戶交代賺取佣金，面對零回報兼隨時輸本金的搵笨要求，試問有誰會落場？知名私募基金經理但斌直指國內大環境不適合公開金錢對賭，明言極大機會沒有百億私募基金出面應戰。資深行家一句說話，瞬間戳破戰書徒具噱頭的現實。

昔日神股風光不再 老一輩為何痴迷？

回顧A股歷史，茅台曾是無人不曉的絕對王者，長期霸佔公募基金頭號重倉股寶座。茅台股價曾經在2021年達到巔峰2385元人民幣，市值高達約3萬億元人民幣。老一輩投資者視茅台為稀缺的「液體金山」，全因品牌擁有無法複製的獨特口味與極高消費者忠誠度。段永平曾坦言，投資最重要是懂生意，而茅台商業模式簡單至極，只要水不枯竭、配方不變，就能源源不絕產生現金流。長線求穩的投資哲學，正是老一代投資者對傳統消費藍籌不離不棄的主因。

可是，資本市場風向早已逆轉，現時茅台股價1341.99元人民幣，市盈率約20倍。過去五年，茅台光環嚴重褪色，股價累計大跌逾3成，大幅跑輸多數主動型基金。加上人工智能與科技股狂潮席捲全球，資金瘋狂湧入半導體及新經濟賽道。面對年輕一代消費習慣改變，傳統白酒能否在下一個十年重回巔峰，絕對是市場極具爭議的焦點所在。

零成本最強公關 世紀豪賭實為「賣廣告」？

既然明知根本不會有對手迎戰，為何還要高調下戰書？這場看似捍衛長線投資信仰的「世紀豪賭」，說穿了，根本是一場教科書級別的零成本廣告宣傳！戰書一經拋出，指定捐贈機構「步步高實驗學校」瞬間空降各大財經頭條，連帶背後斥資16億元人民幣建校的企業版圖亦再次成為全城焦點。

段永平最上乘的手段，正正是利用1億元的驚天噱頭與充滿爭議的茅台作為餌，成功借傳媒與大眾之手，為自家心血學府免費大賣廣告，省下天價宣傳費。當市場仍在為傳統白酒能否翻身爭論得面紅耳赤之際，這位幕後推手早就兵不血刃，成為這場輿論戰中穩賺不賠的終極大贏家。在無利不起早的資本市場裡，散戶與其盲目跟風老一代的「神股信仰」，不如先學懂看穿大鰐背後大玩公關手腕的真正底牌，切忌做別人棋盤上的點綴！

Text by BusinessFocus Editorial

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