香港GDP半年飆5.1% 財爺陳茂波再唱好香港經濟 惟有網民指衰過03年沙士 為何香港「體感經濟」如寒冬？

香港經濟究竟是已經復蘇，還是仍陷寒冬？香港經濟交出一份近乎耀眼的半年成績表，2026年上半年實質GDP按年增長5.1%，第二季按年升4.3%，已連續14個季度擴張，財政司司長陳茂波再唱好香港，預告政府將於8月中向上修訂原為2.5%至3.5%的全年增長預測。單看數據，香港似乎已由復蘇踏入繁榮，然而社交平台Threads連日爆發激辯，大批青年與打工仔大吐苦水，指現時搵工極難，「衰過2003年沙士」，有分析亦指香港現時「體感經濟」或仍然如寒冬 。

一邊是亮麗官方數據，另一邊是民間真實體感。「體感經濟」出現巨大幅差，原因何在 ？三組核心數據即時拆解本港K型復甦與體感經濟冰火兩重天的真實全貌 。

AI轉口引擎獨撐大局，市井小店未享紅利

全球AI浪潮席捲，香港作為亞洲貿易與物流樞紐，成為核心受益者 。6月商品出口貨值按年飆升53.4% ，上半年電動機械與數據處理設備出口分別增長47.7%及33.7% 。科技巨頭英偉達（美股：NVDA）等AI晶片產業鏈需求大爆發，直接拉動本港外貿出口急升28.8% 。宏觀數據看似璀璨，實則全靠國際貿易與供應鏈單軸支撐 。

相較外貿數據火熱，本地內需引擎顯得疲態盡顯。第二季私人消費開支增速顯著放緩至2.9% ，第一季食肆實質收益微升0.2% ，快餐店實質收益下跌1.5% ，酒吧更重挫3.9% 。數百億元的AI電子產品轉口能迅速充實國民帳目，對茶餐廳每天多賣幾份餐點並無直接幫助。大型貿易機構享受強勁訂單，基層零售與餐飲商戶卻依然在寒風中咬牙苦撐 。

金融資產價格創高，薪金增幅慘被通脹侵蝕

資本市場與樓市展現出極強的財富效應，上半年港股每日平均成交額達2,830億港元 ，IPO集資額達2,102億港元，按年狂增92.1% ，直接帶動香港交易所（0388）等金融業鏈條營收飆升 。住宅樓價連升13個月 ，租金指數更創下歷史新高 。擁有股票、物業或任職金融核心崗位的資產持有人，確實享受著資產升值帶來的復甦紅利 。

關鍵問題是，香港廣大基層僱員的薪金走勢遠遠落後於資產漲幅，首季名義工資指數按年增加僅3.4%，扣除通脹後實質增幅僅1.7% 。同一時間，6月電力、燃氣及水費大幅上漲9.2% ，交通開支增加5.3% ，加上租金攀升至新高，無資產家庭的實質購買力被雙重擠壓 。總量經濟的繁榮，並未同步轉化為市井打工仔口袋裡的實惠 。

AI自動化席捲職場，初入職者陷入就業冰河

表面上整體失業率維持在3.7%，但就業不足率上升至1.6%，就業市場內部呈現劇烈分化。隨著生成式AI與自動化技術在金融、文職、法律及專業服務領域加速落地，大量初級職缺被快速替代 。應屆大學畢業生首當其衝，面臨極高求職門檻，大量畢業生空缺消失 。網民形容現況「慘過沙士」，反映的正是被科技轉型邊緣化、求職無門的深層焦慮 。

營商端情況同樣不容樂觀，6月中企營商動向指數僅為44.0，處於盛衰分界線以下，地產與物流業悲觀情緒濃厚。大型企業憑藉資源優勢導入AI降本增效，獲利能力提升；反觀中小企不僅要面對租金與人工壓力，還缺乏轉型資源 。K型復甦擴大為大企業與資產階層獲利、中小企與基層求職者受壓的構造性落差 。

整體而言，本港經濟正經歷一場深層結構轉型。當科技供應鏈與金融市場歡呼熱絡，市井百姓卻要直面AI搶飯碗、實質減薪與生活成本上漲的冰冷現實 。5.1%反映香港創造了更多經濟產值，但不能回答這些新增產值由誰賺走，以及有多少真正進入普通家庭的收入和消費。

一場由AI領跑的經濟復甦，究竟是少數人的資本狂歡，還是能夠惠及廣大市民的繁榮？解答難題，才是撕下「體感冰封」標籤的關鍵。

Text by BusinessFocus Editorial

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