倒在黎明前的黑暗？ 25歲「AI天才股神」4倍槓桿斬倉！160億美元持倉折價出讓全球晶片股大奇蹟日 SK海力士韓股漲近3成！

By Chant Zhao on 31 Jul 2026

一筆華爾街史上最大規模的緊急平倉交易，徹底震撼全球金融市場！年僅25歲的前OpenAI天才研究員Leopold Aschenbrenner ，旗下管理最高達450億美元（約合3,510億港元）的對衝基金Situational Awareness（SA），靠著4倍高槓桿押注AI狂潮，上半年飆出439%神級回報，被網民稱為「AI股神」。不料7月AI硬件股集體血洗，令這位年輕AI股神Leopold持倉好淡雙向巨虧，直接引爆保證金危機，瀕臨爆煲倒閉邊緣。

在最後關頭，對沖基金巨頭Citadel在36小時內以極大折讓價接盤SA高達160億美元（約合1,248億港元）的全部上市股票持倉。神奇的是，強制賣壓一消失，全球晶片股隨即上演史詩級逆襲，費城半導體指數暴升逾8% ，SK海力士（美股：SKHY，韓股：000660）更在韓國股市狂飆近三成，「AI股神」倒在黎明前的黑暗，犧牲小我挽救百萬散戶？

450億美元神話速成與破滅：4倍槓桿的極限生死賭局

Leopold憑藉一篇預言AGI降臨的長文驚艷矽谷，吸引多名科技大佬出資成立SA基金。SA策略極為激進，集中資金做多SK海力士、閃迪（美股：SNDK）、美光科技（美股：MU）等AI硬體供應商，並同時沽空Adobe（美股：ADBE）等傳統軟體股。透過總收益互換（TRS）機制注入4倍槓桿，SA的資產規模從最初不足10億美元（約合78億港元）飆升至450億美元（約合3,510億港元），今年上半年的淨回報率達到驚人的439% 。

狂歡在7月戛然而止，市場對AI資本開支回報的疑慮迅速加劇，資金大規模撤離AI硬體股。Nebius（美股：NBIS）一個月內市值蒸發近半，閃迪暴跌逾5成，美光與SK海力士跌幅亦超過3成。與此同時，被沽空的Adobe等軟體股逆勢反彈。多空兩端同時虧損，加上4倍槓桿放大損失，託管銀行要求追「孖展」（保證金，Margin Call）的電話蜂擁而至，將SA逼上絕路。

Citadel折價收割帶血籌碼解脫性買盤引爆晶片股狂潮

陷入絕境的SA在36小時內向多間大型機構尋求救急，希望能出售逾百億美元股票抵擋保證金壓力。對衝基金大亨Ken Griffin旗下的Citadel最終出擊，在不到24小時內以極大折扣，全數接收SA價值160億美元（約合1,248億港元）的公開股票所有持倉。SA管理規模隨即蒸發大半，僅保留約100億美元（約合780億港元）的私募資產，其中包括估值約50億美元（約合390億港元）的Anthropic股權。

華爾街歷史級別的緊急交易，意外成為股市見底的強效催化劑，此前市場被SA被迫平倉的陰影籠罩，如今潛在強制賣家已被完全清場，觀望資金隨即發動「解脫性買盤」。同時摩根大通亦認為，韓國槓桿ETF去槓桿已基本完成，對沖基金去槓桿進度約達90%，KOSPI估值降至5倍市盈率的水平，整體配置吸引力已現。

昨夜公布的美國Q2實際GDP整體偏弱，同時核心PCE通脹降溫，導致短期加息預期驟降，配合微軟（美股：MSFT）優於預期的業績刺激，全球晶片股上演大奇蹟日！美股費城半導體指數單日暴升逾8% ，美光單日暴漲18%，今日亞洲市場韓國KOSPI指數漲近2成，SK海力士韓股更飆升近三成，演變成一場震驚全球的逼空大反攻。

睇對方向卻倒在黎明前？槓桿結構陷阱與AI估值重塑

「AI股神」斬倉引發華爾街強烈爭議，Leopold對AI基礎設施長期需求的宏觀判斷其實並未落空，微軟與Meta（美股：META）的強勁業績依然印證著AI算力的實質需求。致命傷在於過度集中且缺乏保護的資產架構，將所有資金以高槓桿押注在同一敘事的兩面，只要市場發生短期流動性短缺，便會在基本面兌現前被逼平倉出局。

儘管市場出現報復性反彈，策略師警告單一爆倉事件未必代表趨勢全面扭轉。當前美股期權市場仍處於負Gamma格局，反彈內部結構存在明顯背離。另一方面，DeepSeek等中國低成本AI模型的崛起，正倒逼全球市場重新審視AI投資的回報周期與商業化能力。過去依靠大規模資本開支堆疊算力的瘋狂溢價時代，可能正在發生改變。