滙控大裁員變自廢武功？痛失長和屈臣氏百億級IPO大單！CEO艾橋智痛定思痛親自落場拉客！股價屢創新高 散戶高追接火棒？

金融巨無霸滙豐控股（0005）早前因全球大重組裁員「炒過頭」，多位資深銀行家相繼離職，直接削弱了在部分跨國投行業務，導致本地投資銀行（IB）業務一度滑落，據報甚至痛失數十年老客戶長和（0001）旗下屈臣氏的百億級上市大單 。面對美資投行因地緣政治撤退的空窗期，滙控CEO艾橋智（Georges Elhedery）痛定思痛，積極從摩根大通（美股：JPM）、高盛（美股：GS）等頂級美資投行挖角，為大中華區域投資銀行業務增聘超過十名星級銀行家。艾橋智並且帶領高層親自落場拉客，即向中國巨企及富豪埋手。為了展現誠意，大班甚至向大中華區重點客戶發送客製化影片訊息。 這場反擊戰令IPO業務反彈 ，滙控股價上周四亦創下147元歷史新高，但這究竟是復興盛世，還是會成為散戶高位接貨的陷阱？

全球重組淪自廢武功？痛失誠哥百億巨單的致命警號

滙控管理層早前為削減成本，盲目推行全球投資銀行業務整頓，大舉裁減歐洲與美國股票資本市場部門，導致多名資深投行主管離職 。表面上精簡了架構及削減了成本，暗地裡卻切斷了跨國網絡，甚至引發投行業務倒退的骨牌效應 。最具指標性的警號，莫過於長和旗下屈臣氏集團籌備在倫敦及香港兩地上市、集資預料超過20億美元（約合156億港元）的世紀大單中，居然未能取得牽頭承銷商席位，眼看高盛（美股：GS）與瑞銀（美股：UBS）主導大局 。

更令金融圈震驚的是，長和上月出售英國電訊商業務Vodafone Three，涉及代價近460億元時，竟然在完全沒有聘請財務顧問的情況下自行操盤 。彭博報導指出滙控全球高層大清洗，硬生生地切斷了本地富豪家族與銀行建立幾十年的核心人脈，疑令富豪寧願「自己來」也不信任滙豐新管理層。疑似失去頂級家族的信任，令滙控驚覺，發現在報表上的利潤優化，代價是失去核心戰場的競爭力。

獅子王變身「Sales」 瘋狂挖角美資退路搏翻盤

面對投行版圖萎縮，艾橋智上任滙控CEO後立刻扭轉被動局面，全面推行更強調績效與卓越的企業文化。艾橋智與多名核心副手近期頻頻現身香港親自拉客，更要求管理團隊主動對接約400家主要併購基金及對沖基金。艾橋智甚至親自操刀，為大中華區核心客戶錄製客製化的影片訊息 。高規格且略帶急切的「拉客」招數在國際大行中實屬罕見，透露出管理層急於收復失地的決心。

與此同時，投行部門展開瘋狂搶人戰，過去一年積極從摩根大通和高盛等華爾街死敵手中，挖角超過十名資深銀行家，全面充實內地與香港的投行戰力 。戰術正好踩中了地緣政治的痛點，當美資投行因中美局勢緊張、監管敏感度上升而紛紛退出香港市場時，根植香港的英資大行順理成章接手真空市場 。目前在亞洲手握約70個IPO承銷項目，單是香港就佔了約40個，比起2025年全年僅參與5宗IPO呈現爆發式增長，近期更斬獲復星國際（0656）旗下Club Med估計集資5億美元（約合39億港元）的上市大計 。

股價衝上歷史巔峰 大行唱好背後隱藏的結構盲點

隨著滙控IPO管道全面復甦，市場情緒徹底被點燃，股價上周四逆市衝上147元歷史新高。多間外資大行紛紛發表分析報告推波助瀾，唱好高成長科技與生物科技企業將掀起新一輪上市潮，預估2026年香港IPO市場集資額有望衝破430億美元（約合3354億港元） 。大行普遍認為，滙控憑藉資本市場諮詢與財富管理業務增長，利潤空間將進一步擴大，誘使不少散戶蠢蠢欲動，渴望進場高追。

然而在高亢的唱好聲中，市場仍存在極具爭議點，目前滙控在香港股票發行承銷榜中僅排名第12，前十名早已被華爾街與中資投行瓜分 。有獨立分析師一針見血指出，當滙控大舉縮減倫敦及紐約股票承銷與諮詢平台後，實際上已經失去了提供全球一體化資本服務的能力 。如果大型跨國企業發現國際大行只能提供區域性服務，缺乏跨國資源調度，相比起中資券商的競爭優勢究竟還剩多少 ？

由CEO親自落場的投行保衛戰，撕開了跨國金融機構在成本控制與業務擴張之間的殘酷博弈 。滙控股價創歷史新高固然讓散戶振奮，IPO項目由5宗增至40宗也看似亮麗 ，但究竟是觸底反彈的黃金盛世，還是大裁員受挫後、耗費巨資挖角拼湊出來的短暫虛火？當昔日最忠實的頂級富豪都開始繞過傳統大行，散戶在高位跟風逐利時，更應保持清醒，思索醒獅能否真正贏回昔日失去的核心信任。

Text by BusinessFocus Editorial

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