一個馬鼻險勝瑞士！香港資產管理規模達23萬億港元 躍居全球最大跨境財富管理中心 拆局背後三重極限考驗

歷經數百年，瑞士的「全球財富避風港」王座終於易主！波士頓諮詢公司（BCG）最新發布的《2026年全球財富報告》顯示，香港憑藉2.95萬億美元（約23萬億港元）的跨境財富管理規模，以「一個馬鼻」之微（780億港元），驚險地擊敗瑞士，歷史性榮頂全球第一。然而，這一背後卻交織着內地資金高度依賴、美國制裁陰影與內地嚴打走資的「三重考驗」。登頂之後，香港的財富王座能坐穩多久？

內地資金及IPO成兩大驅動力

波士頓諮詢公司《2026年全球財富報告》顯示，2025年香港跨境財富管理規模增長10.7%至2.95萬億美元，以微弱優勢首次超越瑞士的2.94萬億美元，登頂全球第一。全球跨境財富去年增長8.4%至15.7萬億美元。

香港此次超越的兩大核心驅動力均與內地密切相關。第一，內地資金流入，來自內地的資金佔香港資產管理規模約60%，鞏固其「中國通往全球市場門戶」的角色。第二，2025年IPO熱潮，多家大型中資企業在港上市，為財富管理體系注入大量新增資產。BCG預測，到2030年，香港與排名第三的新加坡的年均複合增長率將高達9%，遠超瑞士的6%，屆時香港的資管規模更有望衝破4.6萬億美元大關。

儘管總量上超越瑞士，香港與區內勁敵新加坡的角力依然白熱化。兩地採取了截然不同的競爭路徑：香港主打架構靈活性與稅務誘因，合資格家族投資工具（FIHV）享有0%利得稅率，且設立流程僅需3至6個月，成功吸引逾3,384家單一家族辦公室落戶；而新加坡則偏向嚴格的審查機制與機構化營運，金管局審批周期長達半年至一年，目前家辦數量約2,000家，但在超高淨值客戶的「深度財富服務」上仍具優勢。

依賴單一市場成最大弱點

波士頓諮詢公司報告警告，香港登頂全球財富管理中心之際，亦伴隨不可忽視的脆弱性。首先，過度依賴單一市場。內地資金佔比達六成，意味着香港的財富水庫與內地的監管環境「榮辱與共」。任何資本管制的收緊，都可能引發劇烈的資金外流。

事實上，這種脆弱性已經浮面。報告發布前夕，中國證監會對跨境網上券商祭出重拳，富途控股擬被罰約18.5億元人民幣，老虎證券擬被罰約3.08億元人民幣。中信證券估計，整頓可能影響高達2,500億港元香港資產，其中富途涉約1,500億至1,800億港元。考慮到富途今年在港承銷了約30宗IPO，整頓行動對港股流動性及財富出海通道的衝擊絕對不容小覷。

其次，來自競爭格局的加速演變。新加坡正鞏固其亞洲「最多元化離岸財富中心」地位，阿聯酋以11.1%增速成為全球增長最快財富中心之一。瑞士則憑政治中立性，在中東衝突期間持續吸引資金流入。 

最後則是財富管理的AI轉型壓力。BCG指出，AI驅動的財富管理機構有望釋放25%至30%生產力，同時將每位顧問收入提高15%至20%。行業正接近結構性分水嶺，圍繞AI代理重新設計流程的公司，與傳統疊加AI工具的公司之間，差距可能迅速擴大。 

美國制裁陰影籠罩

瑞士雖然落居第二，但其客戶群來自全球各地，這種多元化結構在國際局勢動盪時往往更具韌性。這背後的核心問題是：在地緣政治陰霾下，外國富豪將巨額資產存放在香港，真的安全嗎？ 

自2020年以來，美國已建立一套系統性的涉港制裁工具箱，從《香港自治法》授權對破壞香港自治的個人及金融機構實施制裁，到《國防授權法》將對華投資安全計劃擴至香港，再到國會持續推動將香港認定為「主要洗黑錢關注地區」。這一套動作的背後邏輯，是試圖將香港由「國際自由港」定性為「金融風險源」。

不過，「金融武器化」向來是把雙面刃。前金管局總裁任志剛曾警告，若美國動用美元霸權制裁香港，勢必觸發「全球金融危機」，反過來重創美國自身的發債能力。金發局主席洪丕正亦強調，香港具備極其嚴謹的反洗黑錢機制，整體系統性風險絕對可控。 

事實上，在中東局勢緊張之際，近期有原本只在美國營運的基金決定轉戰香港設立辦公室，並積極擴充團隊。這印證了在部分國際巨資眼中，香港不僅是進入中國的門戶，更是相對穩定的避險選擇。

ext by BusinessFocus Editorial

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