特朗普悄悄買入3.37億美元債券 要求自己挑的聯儲局主席減息 明目張膽的利益衝突？

美國官箴局最新披露文件顯示，特朗普自重返白宮以來悄然買入高達3.37億美元債券，涵蓋英特爾（美股：INTC）、博通（美股：AVGO）、高通（美股：QCOM）、Meta（美股：META）、高盛（美股：GS）等受其政策直接影響的企業。更令人矚目的是，特朗普親自提名的聯儲局主席人選凱文·沃什（Kevin Warsh）即將接替鮑威爾，而沃什若推動減息，特朗普持有的巨額債券將直接受惠——利率下降，債券價格上升。總統手握貨幣政策人事權，同時坐擁受利率影響最深的資產，利益衝突之嫌已難以迴避。

175筆交易買入3.37億美元債券 政策受惠股成焦點

根據美國官箴局（Office of Government Ethics）公布的申報文件，特朗普在2025年8月28日至10月2日期間共進行逾175筆金融交易，大部分為州政府、郡政府、學區及公共機構發行的市政債，以及大型企業的公司債。以申報區間上限計算，債券購買總額最高超過3.37億美元。

其中最引人質疑的是英特爾債券——特朗普在指示聯邦政府收購英特爾10%股份後，隨即購入英特爾債券。此外，他還買入Netflix（美股：NFLX）及華納兄弟探索（美股：WBD）的債券，時值兩間公司830億美元合併談判最激烈之際，特朗普卻同時公開質疑交易能否通過反壟斷審查。白宮發言人回應稱「總統資產由子女管理的信託持有，不存在利益衝突」，但法律專家指出，美國總統獲豁免適用於其他行政官員的利益衝突法，有關豁免本身就備受爭議。

沃什接任聯儲局主席 減息壓力與債券利益的完美風暴

特朗普提名的聯儲局主席凱文·沃什已獲參議院銀行委員會通過，即將在鮑威爾5月15日任期屆滿後接任。沃什申報資產超過1億美元，是有史以來最富有的聯儲局主席人選。他在確認聽證會上強調「總統從未要求我承諾任何利率決定」，但特朗普自第二任期開始便持續施壓鮑威爾減息，公開批評其「動作太慢」。

沃什傳統上被視為鷹派，但近月立場明顯轉向——他開始支持在特定條件下減息，例如AI推動生產力提升的情境。市場分析師Rob Morgan指出，伊朗危機推高油價和通脹，沃什「可能無法兌現特朗普想要的減息幅度」。然而，聯儲局最新議息會議維持利率3.5厘至3.75厘不變，若沃什上任後推動減息，債券價格必漲——而最大持有人正是特朗普。

港股債券概念股受波及 利率走向成關鍵

港股投資者應密切關注沃什上任後的利率走向。若聯儲局加速減息，恒生綜合指數中高息股如滙豐控股（0005）及中電控股（0002）的吸引力將下降，而債券價格上升將利好持有大量債券資產的保險股如友邦保險（1299）。反之，若伊朗危機令通脹居高不下、沃什被迫維持高息，美元債券價格將承壓，特朗普的3.37億美元債券組合亦可能虧損。

Text by BusinessFocus Editorial

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