英特爾Q1業績超預期 收入136億美元增7% 盤後股價暴漲逾2成

英特爾（美股：INTC）公布2026年第一季業績，收入136億美元按年增長7%，大幅超出華爾街預期及公司自身指引。非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈利0.29美元，遠勝分析師預期的0.01美元。數據中心及AI（DCAI）業務收入按年增長22%至51億美元，成為增長引擎；代工業務（Intel Foundry）收入亦增長16%至54億美元。英特爾同時給出第二季收入指引138億至148億美元，標誌着晶片巨頭的復甦進入實質階段。受到良好的業績帶動，英特爾盤後股價暴漲逾2成。

數據中心AI需求爆發 DCAI收入增22%

英特爾第一季收入136億美元，按年增長7%，超越公司此前指引及分析師預期。DCAI業務收入51億美元，按年增長22%，主要受惠於AI推理及訓練訂單推動Xeon處理器需求。英特爾行政總裁陳福陽（Lip-Bu Tan）在業績電話會議中表示，AI應用正從基礎模型轉向推理及智能體部署，英特爾的CPU在AI基礎設施中角色日益重要，帶動連續第六個季度收入超越公司預期。

英特爾同時宣布與Google達成多年合作，Xeon 6處理器將部署於Google的C4及N4實例，並聯合開發定制ASIC基礎設施處理單元（IPU）。此外，Xeon 6被選為英偉達（美股：NVDA）DGX Rubin NVL8系統的宿主CPU，進一步鞏固英特爾在AI基礎設施中的核心地位。

代工業務增長16% 復甦步伐穩健

英特爾代工業務首季收入54億美元，按年增長16%，顯示晶圓代工策略逐步獲得市場認可。英特爾擴建馬來西亞檳城封裝測試產能，以應對全球對先進封裝解決方案日益增長的需求。美國《晶片法案》補貼資金持續到位，為英特爾在俄亥俄州及亞利桑那州的新廠建設提供資金保障。

然而，挑戰依然存在。客戶端計算業務（CCG）收入77億美元，按年僅增長1%，消費級PC需求增長乏力。GAAP基準下英特爾首季每股虧損0.73美元，主要受重組及其他非經常性項目影響。AMD（美股：AMD）在數據中心CPU市場持續蠶食份額，競爭壓力不容忽視。

港股晶片概念股受惠 投資者關注估值風險

英特爾業績超預期帶動全球半導體板塊走強，恒生科技指數成分股中，中芯國際（0981）作為內地最大晶圓代工企業，受惠於成熟製程需求外溢及國產替代趨勢。比亞迪電子（0285）及舜宇光學（2382）等AI硬件概念股亦有望受益於算力基建擴張。

不過，英特爾股價盤後飆升後估值已處於歷史高位，預期市盈率超過35倍，遠高於半導體行業中位數的22倍。摩根士丹利提醒，英特爾復甦故事雖具吸引力，但若AI需求增速放緩或代工業務推進不及預期，股價面臨回調風險。投資者宜審慎評估，避免追高。

Text by BusinessFocus Editorial

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