埃克森美孚傳售香港39座Esso油站 估值39億至46.8億港元

美國油氣巨頭埃克森美孚（美股：XOM）據報正考慮出售香港39座以Esso品牌經營的加油站網絡，估值5億至6億美元（約39億至46.8億港元），成為繼新加坡之後最新一筆亞洲零售資產剝離。正值伊朗戰爭爆發後原油市場極端波動之際，零售燃油業務面臨前所未有的不確定性，國際石油巨頭紛紛加速精簡下游資產。

全球精簡戰略 Esso油站成最新剝離對象

彭博引述知情人士報道，埃克森美孚已委任顧問，負責處理在法國、紐西蘭及香港等市場以Esso品牌營運的下游零售站點出售事宜。去年10月，該公司已同意將新加坡Esso服務站出售予PT Chandra Asri Pacific Tbk，反映其全球資產精簡戰略正加速推進。

埃克森美孚在香港的零售業務歷史悠久，39座Esso加油站遍布港九新界，是本地三大外資加油站品牌之一。知情人士指，相關考量仍在進行中，尚未作出最終決定，但估值範圍已初步定在5億至6億美元。以香港加油站每座約1億港元的歷史成交價計算，39座油站的估值符合市場預期。

油價波動加劇 零售燃油利潤空間受壓

加油站歷來能夠提供穩定現金流，但在伊朗戰爭爆發後，布蘭特期油重返100美元大關，原油市場出現極端波動，零售燃油業務正面臨新一輪壓力。油價急升時，加油站難以即時將成本轉嫁予消費者，利潤空間被大幅壓縮。

香港燃油零售市場競爭激烈，中石化（0386）、殼牌及加德士等品牌佔據主要份額。若埃克森美孚落實出售Esso油站，潛在買家可能包括本地財團或內地能源企業。分析師指出，內地企業近年積極收購海外能源零售資產，Esso香港網絡具有戰略價值，尤其是部分站點位於核心商業區及新界交通要道。

能源轉型大勢 傳統油站何去何從

埃克森美孚出售油站的背後，是全球能源轉型的大趨勢。隨着電動車滲透率持續提升，傳統加油站的長期盈利前景存在隱憂。香港電動車登記數量已突破10萬輛，佔整體車輛超過12%，充電基礎設施需求日益增長。

值得留意的是，基石科技控股（8391）此前已與埃克森美孚香港達成戰略合作，計劃在Esso品牌加油站部署超高速電動車充電站。若Esso油站成功出售，買家將同時獲得向新能源轉型的現成平台。對投資者而言，傳統油站資產的估值邏輯正從「燃油零售」轉向「能源補給樞紐」，中長期價值取決於轉型速度與執行力。

Text by BusinessFocus Editorial

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